圖：一度長期處於世界巔峰的中國在西方列強一系列不平等條約的摧殘下，逐步向半封建半殖民地社會轉化。中國的白銀儲備飛速流失，導致的經濟緊縮限制了中國經濟成長

　　現時人們口中的全球經濟失衡，並非是新鮮事物，最早的失衡可以追溯到近200年前。直到1820年之前，西方工業化國家主導的殖民體系，以及東方中國主導的朝貢體系，都按照自身的循環發展。這更像“全球化1.5”版本中兩個並行的體系。\東方證券首席經濟學家、總裁助理 邵宇

　　公元前221年秦朝統一中原地區之後，東方建立起了嚴格意義上的中央集權制帝國。當時在整個東亞和東南亞地區除匈奴外，並不存在可以與秦漢政權全面抗衡的力量。因此，除以“敵國”身份對待匈奴之外，中原帝國開始將先秦時期的畿服體系（朝貢體系的前身）推廣至已知的世界中去。

　　　　明代確立朝貢體系

　　1368年明朝建立，1371年明太祖朱元璋明確規定安南、占城、高麗、暹羅、琉球、蘇門答臘、爪哇以及其他西洋、南洋等國為“不征之國”，實際上確立了中國控制的勢力範圍，並確定了“厚往薄來”的朝貢原則，由此形成的朝貢體系成為東方世界的通行國際關係體制。在這個體制中，中國中原政權成為一元的中心，各朝貢國承認這一中心地位。

　　長期以來，輾轉通過海陸絲綢之路，兩個代表型經濟體，中英之間主要是貿易的往來，投資、人員與技術的交流都甚少。由於貿易順差和套匯、貨幣政策導致白銀大量流入中國。當時中國對白銀的渴求很像在後續“全球化3.0”中對美鈔的渴望─它們都是基礎貨幣的來源。自1550年代中歐海路開通至1800年，中國保持巨額貿易順差達兩個半世紀之久，這在世界貿易史上實屬罕見。

　　銀本位體制下，白銀首先在某個區域內作為貨幣流通，然後突破區域經濟，在更廣泛的商業貿易往來中扮演重要的結算角色，並逐漸擴展其發揮作用的地域範圍，最終成為全球通行的支付手段之一。如果從亞洲的角度分析世界白銀流通的話，可以清晰地發現銀本位時代，特別是工業革命之前，亞洲長期支配?世界白銀的市場，而美洲、亞洲和歐洲則被白銀聯繫在一起。

　　套匯白銀湧入中國

　　十五世紀之前，歐洲的白銀生產未能滿足區域內的交易需求，因此產生了對交易媒介的強烈需求。十六世紀以來，重商主義在歐洲興起，新大陸發現後，大量的白銀流入歐洲。在十七世紀，黃金在歐洲被鑄成硬幣，而歐洲的主要貨幣由白銀轉變為黃金。西方國家先後過渡到金銀複本位制，1816年前後又逐漸被金本位制所取代。同時更多的白銀以貿易支付的形式，從歐洲流入亞洲。

　　除了對外貿易，歐洲人在中國、日本、歐洲之間開展的三方套匯業務，是白銀流入中國另一條重要渠道。16、17世紀間，主要由於貿易導致的歐洲國家白銀的低價，與中國的白銀高價帶來了套匯獲利的機會。歐洲商人將日本、美洲白銀輸入中國套換黃金，單程即可獲利一倍以上。受利益驅使，日本、歐洲白銀被大量運往中國，而黃金大量流向歐洲。即使在18世紀，中國白銀價格仍然高出歐洲50%的利差，這導致了18世紀墨西哥白銀生產的繁榮，世界各地的白銀再次爭先恐後地被大量輸入中國。

　　貿易失衡引發戰爭

　　在1820年鴉片貿易在中國興起之前，中國的產出比歐洲和其衍生國的總和還要高。在這個朝貢體系與殖民體系並存的世界中，中國一直是全球最大的經濟體和白銀吸收者。16世紀中至17世紀末，西屬美洲的白銀產量約佔全球的80%，這個區域生產的白銀有很多最後都輸進了中國。西屬美洲的白銀經由三條路徑運往中國，這三條路徑依其重要性依次為：西屬美洲→菲律賓馬尼拉→中國（1570年後）；西屬美洲→西班牙塞維爾→葡萄牙→中國（1570年後）；西屬美洲→西班牙塞維爾→荷蘭、英國→中國（17世紀初以後）。

　　中英貿易失衡逐漸成為了矛盾的核心與衝突的導火索。18世紀以來，亞洲在英國貿易中的地位愈來愈重要，也成為英國貴金屬的主要輸出地。英國對殖民地體現為直接掠奪和嚴重的非等價交換，中國卻成為了英國最大的逆差製造者，這也讓英國的白銀源源不斷地流入中國。從十八世紀中葉起，白銀一直佔英國東印度公司對華輸出貨值的90%；至十八世紀末，英國已是中國第一大貿易夥伴，它對中國的貿易輸入值已佔所有西方國家的90%左右，輸出值也佔70%以上。當時來廣東的英國商船上只有小部分貨物，而其他都是現銀。

　　持續的貴金屬流出影響了英國自身的投資與擴大再生產，同時該國工業品卻始終撬不開中國的大門。新興的資本主義帝國極為不滿，為扭轉貿易逆差絞盡腦汁。19世紀初，走私鴉片成為中英實現白銀平衡的公開途徑，卻為中國帶來了嚴重的災難：中國的國際收支很快逆轉，盈餘變為赤字，且每年須以大量白銀支付貿易上的差額。1820年代中期後，鴉片貿易愈演愈烈，白銀外流成了經常現象，而且數字愈來愈大。

　　鴉片流毒中國，吸食者日眾，使廣大人民的身心受到嚴重摧殘。由於把大量金錢消耗在鴉片上，人民日益貧困，社會購買力萎縮。當時中國農民出賣農產品得來的是銅錢，但交納賦稅必須用銀，銀貴銅（錢）賤的現象日趨嚴重，大大加重了農民的負擔，刺激了物價上漲，也加劇了清政府的財政危機。清政府在對白銀流失的擔憂下開始禁煙，中英對貴金屬的爭奪和貿易失衡帶來的矛盾終於無法調和。

　　當時的國際環境和歷史背景使得這種失衡不可能以協商的方式和平解決。這是一個新興工業化國家與農業帝國的矛盾，作為工業化的火車頭和全球化的領導者，英國早已成為與中國對等的主權實體，而殖民體系的戰爭動員能力已超過了朝貢體系。但中華帝國的朝貢體系不這樣看，中國的對外貿易佔產出的比例實在太小，自給自足的小農經濟使得中國根本無視英國的工業力量，坐井觀天的中國最終嚥下了苦果。

　　全球平衡分崩離析

　　虎門銷煙過後，暴力調整無法避免，發動戰爭的提案在英國議會的投票以微弱優勢通過後，鴉片戰爭開始了。這既是歷史的偶然也是必然，更是一個西方期待已久的機會：西方列強的火炮輾壓了中國的冷兵器，中國輸得一敗塗地。那是一個帝國的沉迷和另一個帝國的墮落，西方從對東方這個儒家大國連綿不絕的敬仰，瞬間轉為鄙視和教訓。

　　隨後西方列強開始了對中國的殖民滲透，1842年英國炮艦攻佔香港，1858至1860年英法聯軍的第二次進攻打開了長江和中國內陸龐大的水道網絡，中國的內地開始被侵蝕。以1894至1895年的甲午戰爭為標誌，中國在亞洲維繫了兩千多年的朝貢體系也分崩離析。

　　一度長期處於世界巔峰的中國被迫接受了西方列強的條約體系，並在一系列不平等條約的摧殘下逐步向半封建半殖民地社會轉化，割地賠款損害了中國的領土和主權完整。中國的白銀儲備飛速流失，導致的經濟緊縮限制了中國經濟成長，工業品的傾銷摧毀了小農經濟基礎，鴉片戰爭開啟了中國不斷墮落又不斷求索的可歌可泣的近代歷史。在這個失衡的解決方式中，處於冷兵器時代的中國是買單者，開始了反覆多次不斷下行和屢敗屢戰的“築底”過程。