大公產品

首页 > 财经 > 正文

危機蔓延/新力預告無力償還 19.5億債券恐違約

時間:2021-10-13 04:28:18來源:大公报

  圖:內房債務危機像滾雪球一樣繼續下去,越來越多房企或被迫以折扣價出售資產。

  內房債務問題持續發酵,恒大(03333)未能償還債務利息、花樣年(01777)未能償還到期票據,新力控股(02103)更公布,因公司沒有足夠資金償付,料價值2.5億美元(約19.5億港元)的債券可能違約。外界分析憂慮,內房債務危機可能會像滾雪球一樣繼續下去,越來越多企業可能被迫以折扣價出售資產,但由於債務龐大,房企要尋找白武士拯救並不容易。\大公報記者 麥雲迪

  自上月20日起停牌的新力控股,發公告承認,公司目前預計未有充足的財政資源於到期日期償付2021年債券的本金及最後一期利息,因此該公司有可能發生2021年債券違約。而2022年1月債券及2022年6月債券,預計未能於到期日期償付款項及發生交叉違約。這批價值2.5億美元的債券將於下周一(18日)到期,公司稱正與銀行和其他利益相關者,就還款安排進行談判。

  新力是繼花樣年公布未能償還於10月4日到期的票據後,另一間承認將出現債務違約的內房企業。花樣年早前表示,受疫情反覆、行業政策及宏觀經濟等多重因素影響,公司流動性出現階段性緊張,因此未能償還發行時本金總額為5億美元,利率為7.375%的票據,目前該票據剩餘本金額約2.05億美元。

  專家:房企難獲資金債冚債

  法國外貿銀行全球市場研究亞太區首席經濟學家艾西亞表示,恒大及其他內房企無力償還債務,反映中國曾經蟄伏的灰犀牛,即過度槓桿的房地產開發商開始出事,雖然他認為恒大帶來另一個雷曼危機的機會較低,但恒大事件遠未塵埃落定。艾西亞指出,在嚴格的監管環境下,借貸限制意味着房企很難獲得資金為債務再融資,即使企業通過折扣嘗試提振銷售和快速周轉,但價格下限使出售庫存換取現金並不容易。

  艾西亞分析指,未來還款時,恒大的債權人按重要性排名為購房者、供應商、債券及貸款。恒大約有120萬至150萬在建單位,此外,家庭投資者也可能購買恒大發行的理財產品(價值約為60億美元),這些購房者、家庭投資者是還款的最優先順序。

  其次則是供應商,他指出,恒大拖欠賬款數額巨大,應付賬款和商業票據佔恒大總負債比例,從2016年的21%飆升至2020年的43%,反映出恒大經營環境的艱難。恒大在上游(如金屬和建材)和下游(如家電)擁有超過8000家供應商,艾西亞預計,在償還供應商的短期債務方面,政府可能會向恒大伸出援手,以便完成在建項目。

  在岸投資者享還款優先權

  而由於傳導管道較弱,艾西亞相信向恒大貸款的金融機構和債券投資者,獲還款的優先次序可能較低,而且在岸債券持有人的優先順序高於離岸。除了美元債券未能償還外,恒大早前出售盛京銀行股份的交易中,海外債權人排在最後,籌集資金需要優先用償還恒大對盛京銀行的欠款,這也可以解讀為在岸投資者享有更高的還款優先權。

最新要聞

最新要聞

最受歡迎