圖：新能源板塊前景被看好。

　　中美有望達成貿易協議的利好消息，為港股帶來三連升，但市場整體情緒依舊興奮不起來，昨日更出現普跌。

　　A股方面，在銀行、科技股帶動下雖一度升破4000點整數關口，但午後獲利盤湧現，令4000點關得而復失，個股也是跌多升少。迄今為止，A股已連續兩個月跑贏港股，臨近歲晚，港股例旺，年內餘下的時間，看能不能趁中美關係緩和、美聯儲減息，重啟升勢。

　　今年第三季季報披露期已近尾聲，少了業績的制衡，市場或回到主題投資的交易風格上，如果大市成交配合，可關注三大方向：一是以事件推動、熱點催化的板塊；二是由估值驅動轉化至業績驅動的科技、新能源主線；三是留意近期在低位築底、跌不下去的個股，機構在收夠籌碼後有望拉升股價。在三大方向中，個人較偏好有業績驅動的新能源板塊，尤其是儲能出口佔比較重的個股。

　　市場風格轉變 大價股跑贏

　　近期市場風格有所變化，8月底以來，大價股跑贏細價股。根據券商的統計，以A股為例，過去4年整體表現是小盤股佔優；由去年「9．24」至今年8月底，反映小盤股走勢的中證2000指數、中證1000指數，累計分別上漲79%和66%，至於同期滬深300指數累積上漲40%，小盤股優勢明顯。不過，自8月底以來，大小盤風格出現變化，大盤股的表現好於小盤股。

　　中金認為，出現這種情況主要跟近年來成長股在資本市場中的比重明顯提升有關。「十四五」以來，內地高度重視科技創新，資本市場從服務實體經濟角度，在支持與發展新興成長領域方面體現出明顯的變化，包括：新上市公司中科創類企業保持較高比重。A股市場IPO融資總額中科技和高端製造板塊佔比逐步增大，2020年至2025年10月24日，每年IPO募資額中，科技和高端製造類企業佔比的均值為60.3%。

　　其次，大市值科創企業增多。隨着內地科創領域快速發展，部分企業逐步壯大，科創領域中的大市值企業佔比有所增加，大市值企業中的新興成長企業佔比也有所增加，目前市值前100名的A股上市公司中，有36家屬於科創和高端製造領域。