今年8月，新股首次公開發售（IPO）引入了全新的發行機制選項，即發行人可以自行選擇機制A或機制B。

　　機制A沿用了原有的回撥機制，但將公開認購部分的最大回撥百分比由原建議的20%上調至35%；機制B則允許發行人自主設定公開發售比例為10%到60%之間，即公開發售比例可低至10%，散戶中籤率大幅降低及機構投資者持股比例大升，且不設回撥機制。據統計，至今一個多月，所有採用機制B的新股首日上市均上升，部分更是升幅驚人。以後研究新股，宜特別留意採用哪個機制。

　　另外，新規定建簿配售部分的最低分配份額為40%，保證了機構投資者的份額，使專業投資者在定價過程中的話語權大幅提升；股份上市後，機構及專業投資者對於股價的影響力大增，他們一般買賣策略比較穩定，可以減少了以往新股定價「虛高」和上市後跌破招股價的風險。事實上，從機制B新股的優異上市後表現來看，這種定價方式料將更受市場青睞。

　　數據顯示，IPO新規定實施後，採用機制B的新股首日股價全部上升，表現顯著優於機制A公司。有些機制B新股首日升幅驚人，例如銀諾醫藥（02591）暴漲206.5%，佳鑫國際資源（03858）急升177.8%，健康160（02656）升137.3%。

　　相較之下，機制A的兩家公司表現平平：天岳先進（02631）首日漲幅僅6.4%，奧克斯電氣（02580）甚至跌5.4%。不過，需要留意的是，這個統計只是說首日升幅，升幅驚人的股份其後多數出現大幅回吐。

　　紫金黃金國際值得認購

　　因此，在未來認購新股時，散戶宜留意優質新股中籤率大減，即是質素較好或者熱門的新股可能抽不到，質素較差或者冷門的新股可能獲得較多股數，如果上市後股價表現欠佳，就會錄得虧損。

　　另一個值得參考的因素是基石投資者陣容，因為豪華的基石投資者陣容往往意味着專業機構對公司的認可，對上市後股價表現較有保證。例如正在招股的紫金黃金國際（02259）擁有近30家投資機構作為基石投資者，值得認購。