圖：市場憂慮美國明年會大幅減息，美元失去高息支撐，恐現暴跌危機，美股、美債有難。

　　聯儲局落實減息，年底前還有可能再減兩次，年內累計減幅或達0.75厘。市場憂慮美元逐步失去高息支撐，將增加貨幣崩跌風險，美元資產面臨更大調整壓力，預期掀起更大的資金東移浪潮，利好中國股債。

　　特朗普壓力下，即使通脹回升至近3%，但聯儲局仍減息0.25厘，委員普遍預期年前至少再減息兩次，合共0.5厘，令美元與歐日貨幣息差顯著收窄，引發走資，利淡美股債。事實上，特朗普政府政策倒行逆施，令全球持有美元資產信心急降，市場對美就業數據、聯儲局獨立性的信任度下降，英特爾更因為當局強行持股而罕有發出業務預警。由此可見特朗普2.0負面衝擊甚大，有大行看淡美國經濟，建議加碼做空美債。

　　近期華爾街股市炒減息而再創新高，但只是表面風光，關稅政策對美國企業與實體經濟的衝擊加劇，美股高台插水的風險愈來愈大。事實上，與美國難兄難弟的英國，8月消費物價指數升3.8%，逼近4%，通脹急升溫，制約英倫銀行應對經濟下行的能力，相信情況會出現在聯儲局身上。不過，特朗普干預下，市場日益憂慮聯儲局主席鮑威爾任期在明年5月完結後，美國便會大幅減息，失去高息支撐的美元，恐現暴跌危機，美股、美債有難。

　　市場質疑聯儲獨立性

　　值得留意的是，為了掌控聯儲局，加快推動大幅減息的進程，繼解僱聯儲委員Lisa Cook之後，特朗普不排除以各種理由，進一步撤換或炒掉現有聯儲局委員，換入更多親信，推進聯儲局減息步伐。若然如是，美貨幣政策受政治因素影響，聯儲局獨立性蕩然無存，打擊全球持有美元資產的信心。投資者只有加快減持手上美元資產，規避潛在風險。

　　換言之，特朗普2.0之亂不斷升級，產生巨大破壞力，引致美國及環球金融市場震盪，持有美股債的風險大增，全球減少投資美元資產將會持續。華爾街大行花旗集團策略師也建議加碼沽空長年期美債，憂聯儲局失去獨立性，美元持續走弱，失守97支持位的美匯指數，恐怕低處未算低。

　　另外，特朗普政府計劃入股美國戰略產業企業的做法，引起業界疑慮，美國當局持股10%的英特爾，便罕有發政府持股對國際銷售影響的警告，原因美國政府成為英特爾最大單一股東，在特朗普關稅政策下，有可能受到其他國家額外的法規限制，影響海外市場芯片銷售，目前英特爾近80%營收來自海外，約30%來自中國。由此可見特朗普政策添亂，美企難有運行。

　　特朗普2.0衝擊逐步顯現，美國綜合實力急速下滑，資金將加大押注中國金融資產，支持港股、A股保持強勢。