九巴的母公司載通國際（00062）2025年中期收入同比增加3.98%至42.26億元，期內盈利同比增加57.94%至1.9億元；受益於專營公共巴士業務的表現改善，撇除物業及發展中投資物業的公平價值變動之影響後，基礎盈利同比升約1.37倍至2.85億元；每股基本盈利0.37元，擬派發中期股息每股0.3元，本期派息比率高達81.08%，頗具吸引。是值得收集之選。

　　該集團作為香港主要的公共交通服務提供商，可受益於近期經濟邁進復甦和公共交通需求的穩定，相信可錄得穩定的收入基礎。考慮到集團業務所處行業受經濟周期影響較小，且派息穩定，料能令投資者能獲得較為穩定的資本保值和增值潛力。

　　其實，集團往期派息水平總體較為慷慨。除本次中期的高達八成以上的派息比率外，集團2024全年雖純利同比有所下滑，但仍維持了每股0.5元的末期息，若以全年每股盈利0.37元計算，則派息比例仍高達67.6%，均顯示其重視股東回報。

　　載客量持續上升

　　具體業務方面，旗艦公司九巴除稅後盈利同比改善1.548億元，即同比大增7倍至1.767億元；龍運巴士除稅後盈利2520萬元，同比增加370萬元或17.2%，車費收入3.142億元，同比增加1090萬元或3.6%；非專營運輸業務陽光巴士集團收入亦同比大幅增加20.7%；新港巴為服務經常往來落馬洲到皇崗的24小時跨境人士及旅客，載客量持續上升，收入較去年同期增加3.1%，總體均穩健增長。

　　同時，九巴上半年添置了10部歐盟六型巴士，均具備最新的安全和環保設計特色，亦共有7部電動巴士及91部歐盟六型雙層巴士將於2025年下半年等待發牌，料業務可持續發展，為集團帶來更多穩定收入。

　　（作者為香港股票分析師協會主席、證監會持牌人士，並未持有上述股份）