美國超微公司（AMD.US）正憑藉多個運算領域的深厚積累和積極的市場策略，試圖在人工智能（AI）軍備競賽中佔據更重要的位置。

　　AMD的成功很大程度上源於多元化的產品線。與英偉達高度專注於圖形處理器（GPU）不同，AMD的業務橫跨中央處理器（CPU）、GPU，以及嵌入式處理器等多個領域。這種多元化布局在不同市場周期中展現更強的韌性。

　　AMD於8月5日公布業績，2025年第二季度實現76.85億美元的營業收入，按年增長31.71%；淨利潤7.81億美元，按年大幅增長近1.9倍。這一強勁增長主要得益於其數據中心EPYC伺服器CPU的旺盛需求，以及Zen5架構Ryzen桌面處理器的熱銷。

　　市場研究機構的數據顯示，AMD在桌面CPU和伺服器CPU的市場份額和收入份額均創下歷史新高，尤其在伺服器領域的收入佔比已攀升至41%，成果斐然。

　　近期，美國有條件地批准AMD和英偉達向中國出口降級版AI芯片（如AMD的MI308），但要求其上繳15%的銷售收入。雖然這項「付費參與」協議為AMD打開了重返中國市場的大門，但也給利潤率帶來了壓力。分析師預計，MI308的銷售有望為AMD帶來數億美元的額外收入。

　　CPU市場份額提升

　　總體而言，AMD在CPU市場持續蠶食競爭對手的份額，並在AI加速器領域奮起直追，其股價已反映市場對未來成長的高度預期，任何關於AI需求、市場競爭或地緣政治的風吹草動，都可能引發股價的劇烈波動。AMD於業績後股價曾見近日高位187美元，其後有所回軟。投資者可於160美元買入，先看190美元作短線目標，中長線有望回升至227美元歷史水平或以上，跌穿200天線止蝕。

　　（作者為富途證券高級策略師、證監會持牌人，並未持有上述股份）