第四範式（06682）是中國企業級AI（人工智能）龍頭，以「先知AI平台」為核心，平台透過低代碼開發能力和垂直行業深度，將企業開發周期縮短95%以上，連續6年蟬聯內地機器學習平台市佔率第一（IDC數據）。2024年該平台營收佔近70%、年增46.7%，為核心引擎。

　　公司近期積極引入資金，7月無極資本13.06億港元入股，投向AI Agent與區塊鏈融合；富國基金日前增持至5.84%（半年3次加倉），顯市場看好其AI Agent潛力。

　　公司業務方面取得突破，與致遠互聯的協同運營AI Agent將某央企採購審批從5天縮至2小時；工業端提重型發動機企業產能利用率13%、港口降本25%；消費電子端Phancy與聯想合作手錶出貨超10萬款，運營商巡檢場景助工程師效率提3倍。

　　技術上，先知平台5.0支援快速建構Agent應用，疊加「人工智慧＋」政策，8月《生成式AI產業發展白皮書》或明確Agent補貼，望拓市場。

　　上半年虧損大幅改善

　　公司上月發出截至2025年6月上半年盈利預告，經調整歸母淨虧損年減68%至73%，主因先知平台需求強勁，核心收入成長佔比擴，帶動收入及毛利雙增，營運費用增幅低於毛利，經營槓桿提盈利。

　　中長線看，公司AI Agent先發優勢疊加「技術＋資本」驅動，預計成中國版「Palantir＋ServiceNow」，投資者可留意8月中旬業績。股價方面，目前沿4月以來上升軌運行，可於55元買入，如業績超預期，股價上望63元，跌破50元止蝕。

　　（作者為香港股票分析師協會理事，未持有此股）