圖：加拿大4月大舉拋售美債，涉及578億美元。圖為加拿大央行。

　　美國向加拿大、歐盟及墨西哥發出加稅威脅，以及盛傳聯儲局主席鮑威爾可能提早離職，可能迫使全球加快減持美債。目前美國的債務利息支出已達到稅收四分之一，全球央行意識到美債規模已到危險水平，加拿大、澳洲基金加入沽售美債行列。

　　近期全球減息潮再起，多間央行相繼減息，反映特朗普關稅政策及地緣政治局勢對環球經濟構成下行壓力，其中瑞士央行重現零利率。不過，即使美國經濟顯著惡化，零售銷售急跌，加上特朗普頻頻施壓減息，但鮑威爾仍無意急於減息，主要是憂慮加稅導致通脹重臨，拖累美債價跌勢未止。上周五10年及30年國債息續在4.41厘及4.95厘水平，即近二十年高位。

　　為了填補萬億美元財赤，特朗普急於佔全球便宜，威脅向墨西哥、歐盟及加拿大分別加徵30%及35%關稅，進一步暴露美國財赤債務問題嚴重。不過，濫加關稅有可能迫使全球加快減持美債。其實，美國債務風險高，特斯拉創辦人馬斯克一再警告美國債務嚴重，快將破產。

　　目前美國公共債務規模上升至37萬億美元，債務利息支出持續上升至逾萬億美元，佔美國稅務收入比率上升至四分之一，債務利息支出不斷增加，很快蠶食美國大部分稅收。近期各國對美債持倉下降，似乎意識到美債規模已達危險水平，紛紛直接減持或加大對沖，如有荷蘭、丹麥等歐洲退休基金提高持有美元資產的外匯對沖，是近期大增千億美元計的美元空倉沽盤主因。

　　加拿大狂沽 成美債大淡友

　　今年4月全球持有美國國債總額大降360億美元，證明特朗普關稅政策產生負面衝擊，加速全球去美元化步伐，相信減持美債還會進一步擴大。值得留意的是，今年4月拋售美債最多的經濟體，並非日本或中國，而是加拿大，單月沽出14%手上美債持倉，涉578億美元，減持規模遠高於中國的82億美元。

　　原是美國第五大債主的加拿大，目前持有美債總值減至3684億美元，變為美國第七大債主。加拿大突然變成為美債大淡友，相信加拿大將美債視為與美國商討關稅協議的籌碼，預期會有更多經濟體加入看空美債行列。

　　澳洲基金看空 加入沽貨行列

　　市場盛傳聯儲局主席鮑威爾在政治壓力下可能辭職，提早結束任期，全球看空美國情緒不斷升溫，正在蜂擁沽售美債資產。除了各國央行，有長線資金如投資基金落實降低美債持倉，規避風險。據報包括昆士蘭投資公司在內的澳洲基金正降低美債持倉。

　　全球沽售美元資產已付諸實行，美債面對排山倒海沽盤，全無反彈之力，長期跌浪遠未完結，債息不斷抽高，對美國經濟恐有災難性打擊。