高盛發表研究報告指，基於近期的地緣政治事件，次季布倫特油價已達每桶67美元，高於該行早前預計的65美元。而國有企業煉油廠的減產，加上獨立煉油廠的低使用率，令油產品庫存下降，以致在需求疲弱下，次季煉油利潤仍高過預期。
不過，基於次季油價下跌20%，該行預期中石油（00857）及中石化（00386）淨收入分別按年跌30%及46%，而中海油（00883）上半年淨收入則跌16%。但該行仍繼續看好中石油及中海油，將中石油目標價由8元升至8.3元，將中海油目標價由20元升至20.9元，均予「買入」評級。
該行預期，中石油及中海油2026財年自由現金流收益率均有雙位數，收益率在同行中較高，且估值亦較國際同行平均水平低。假設布倫特油價為每桶60美元，兩者收益率仍分別有10%及9%。
中石化目標維持3.7元
至於中石化，該行維持「中性」評級及目標價3.7元，因預期集團自由現金流收益率較弱，基於化工行業持續過剩，以及資本開支高企，令該行更看好上游企業。
