2020年，新冠肺炎疫情的爆發對社會經濟和人民生活造成重大影響。在抗擊疫情中，血製品在臨床急救、疾病預防和治療中發揮着關鍵作用，使得血液製品需求大增。

　　其中人血白蛋白作為中國血液製品市場中最大的銷售品種，也是目前唯一允許進口的血液製品，每年進口和國產品種的批次簽發都保持了快速的增長。2020年上半年，中國市場上的人血白蛋白產品供應量為3081萬支（以10g單位計），較2019年同期上漲810萬支。上半年進口人血白蛋白產品的簽發量佔中國市場總供應量的66%，繼續保持強勢地位。

　　該領域的龍頭企業興科蓉醫藥（06833）主要從事進口血液製品，在銷量的帶動下，上半年收益增長18.8%至6.36億元（人民幣，下同），錄得純利3250萬元，較2019年同期增加1730萬元。其中，人血白蛋白注射液收益為5.03億元，相比2019年同期上升約39.2%。在渠道端上，該公司積極應對在各省加速落地的「兩票制」，全面梳理現有經銷商網絡結構，使銷售網絡直達終端市場，有效拓展市場滲透率。

　　血製品在經歷2017年至2018年的行業去庫存後，2019年中國血製品批簽發總量按統一規格折算達到9071萬瓶，同比增21%，行業再次進入較高景氣度階段。疫情下海內外供給同時收縮，基礎產品白蛋白供需弱平衡將被打破，預計今年將出現供應短缺，血製品更有望迎來價格高景氣。在血液製品市場供不應求下，血漿資源價值將進一步體現，招商證券在研報中對行業維持「推薦」評級。

　　作為高壁壘、強剛需的行業，血製品在重大疾病的預防和治療等醫學領域的需求量巨大，後疫情時代依舊發揮着不可替代的作用。醫藥板塊具備長期投資價值，而血製品板塊更是醫藥行業的一個重點投資領域。其中興科蓉醫藥這樣的龍頭公司極具稀缺性，值得留意。