市場關注下周中美經貿磋商後，美國總統特朗普和中國國家主席習近平將決定是否會面，以敲定貿易協議。另外投資者對減息的憧憬降溫，推高美國國債孳息。上周美股連跌兩日兼拖累港股走低，加上內地五一黃金周期間，港股缺北水交投乏力。恒指本周以高位整固為主，周五曾上破3萬水平。下周焦點有港交所（00388）公布首季業績。另外市場亦觀望A股復市；滬港通、深港通在下周一重開對大市有提振作用。投資者亦憧憬下周習特會能否就貿易問題達成協議。

　　內地人出遊數目持續增長，2018年中國公民出境旅遊人次近1.5億。按年增長14.7%。全年內地旅遊人數55.39億人次，按年增長10%。

　　內地旅遊市場持續高速增長，儘管近年內地經濟增長有放緩跡象，但無損國人對海外出遊的需求，內地旅客消費能力穩定增長。塞班島作為最接近中國的美國屬地之一，現時北京、上海、杭州、廣州、香港均有直飛航班，約4至5小時即可抵達。加上中國公民在塞班島更享有落地簽證，吸引不少中國旅客到訪。

　　新目標聚焦商務旅行

　　海天地悅旅集團（01832）在美國塞班島、關島及夏威夷經營酒店及度假村、高檔奢侈品零售業務及目的地旅遊服務。另外，集團是次上市引入莎莎（00178）主席郭少明作為基石投資者，認購500萬美元股份，反映其認同集團的一站式業務模式並看好其前景。

　　2013年至2017年期間，到訪塞班島及關島的旅客分別按複合年增長率達10.8%及3.9%。集團於2016年至2018年，分別錄得溢利1429萬元（美元，下同）、1573萬元及1242萬元，去年溢利下跌主要由於一次性上市支出所致。期內，營業收入分別為8124萬元、8943萬元及1億元。

　　集團計劃部分IPO集資用作翻新及擴建旗下3家酒店，合共增加140間房間，平均房價亦將由140美元提升至180美元，相信房價的提升能抵銷工程的影響，回本期約需6至8年。集團過往出租率連續3年逾90%，期內酒店及度假村的收入錄得穩定增長。

　　另外近年興起的商務旅行亦是集團的目標客戶，商務會議規模及消費水平較高，同時不受旅遊淡季影響。

　　總括而言，集團旗下高端旅遊資源符合內地人對海外休閒旅遊需求，對集團未來業務有穩定增長作用。

　　（筆者為證監會持牌人士，及並未持有上述股份）