隨着開工季的到來，市場的重心由疫情受益行業逐步轉到開工建設相關的行業。在2月份的第二個交易周裏，漲幅排名第一的是與開工建設相關的建材板塊，上漲7.8%，而與開工建設相關板塊如機械、汽車、鋼鐵、煤炭等行業均在前十名以內。顯示市場對於經濟刺激充滿期待。

　　從當前政策動向來看，國家從三大方面着力保障開工的後續經濟建設不受疫情影響。

　　首先，中央層面高度重視，從戰略層面決心穩住經濟大局，確保增長穩定格局。2月10日，國家最高領導人在講話中已經指出，「要加強經濟運行調度，盡可能降低疫情對經濟的影響，努力完成今年經濟社會發展各項目標任務。要抓好在建項目復工和新項目開工。要穩定居民消費，發展網絡消費，擴大健康類消費。要積極推動企事業單位復工復產，對受疫情影響較大企業，要在金融、用工等方面加大支持力度。」從當前的局面來看，疫情對於一季度的經濟衝擊是非常大的。在這種情形下，結合領導人的表態，政府未來將出台較強力的刺激措施刺激經濟回升是可預期的。

　　其次，應用相應金融、財稅扶持政策，幫助民營企業和中小企業盡快恢復。財政部表示，2020年將繼續落實落細各項減稅降費政策，進一步鞏固和拓展減稅降費成效，特別是針對新型冠狀病毒感染肺炎疫情的影響，及時研究解決企業反映的突出問題，堅決把該減的稅減到位、把該降的費降到位，持續發揮減稅降費政策效應。此外，財政部還提前下達2020年新增地方政府債務限額8480億元（人民幣，下同），其中一般債務限額5580億元、專項債務限額2900億元。加上此前提前下達的專項債務1萬億元，共提前下達2020年新增地方政府債務限額1.848萬億元，是2019年一季度的兩倍。2月10日，人行設立的3000億元專項再貸款首批資金發放，將用於重點企業針對此次新冠肺炎的救災、救急生產經營活動，要求金融機構拿到企業名單之後，最長兩天將貸款發放到位。

　　第三，自上而下建立各種監控機制，有利促進企業復工。發揮國企特別是央企在復工上的優勢作用。在國務院及相關部門督促下，截至2月12日，央企生產型子企業復工復產率超80%。一些重要的基礎保障行業，復工達產率更高。比如像石油石化，復工達產率達到97%左右；像電網、發電企業，已經達到83%以上。從目前情況來看，中央企業涉及到的一些基礎保障行業，像煤、電、油氣、通信，包括民生保障，都在正常運作中。同時，加快各種救災防疫物質生產恢復。2月11日，國務院聯防聯控機制發布會宣布：口罩企業的復工率已經超過76%，防護服企業的復工率為77%，全國重點監測的糧食生產、加工企業復工率為94.6%，煤礦復產率57.8%，電力、天然氣和成品油供應充足，民航、鐵路、水運運輸網絡正常運營。通過相應管控督促措施的落地，復工的基本民生保障得到落實。

　　建材板塊一枝獨秀

　　從這些政策力度來看，能夠保障整體經濟在3月份全面開工之後，呈現出反轉上揚的態勢。而市場的風格，就沿着這樣的邏輯進行切換。

　　在板塊表現上，與經濟刺激相關的周期性板塊表現強勢。建材板塊一枝獨秀。考慮到新開工的加速復甦，以及各地「神山」醫院的開建，對於建材、基建的需求在增加。建材板塊中的龍頭東方雨虹、海螺水泥，連續強勢表現。其他如房地產、家電、基建、鋼鐵等行業也呈現強勢反彈。相較而言，建材、家電等行業中的龍頭標的，由於行業競爭格局較好，業績改善更具有可持續性。

　　從市場整體格局來看，當前市場非常活躍，主題熱點輪動隨着邏輯切換，表現明顯。可以關注受益政策刺激相關行業的各個龍頭，如家電板塊的格力電器、地產行業的萬科、化工板塊的萬華化學、華魯恆升、新能源領域的當升科技、建材領域的東方雨虹、機械領域的傑克股份、家居領域的江山歐派等。同時，筆者認為有長線邏輯的醫藥、電子、計算機也仍然值得布局，一些錯殺的優質標的，如深南電路、生益科技、滬電股份、兆易創新、順網科技、用友網絡、捷成股份、游族網絡、中科曙光等都值得關注。