圖：焦點A股昨日表現

　　A股三大指數延續強勢行情。上證指數重上3800點水平，漲1.45%收報3825點，續創2015年8月以來新高；深證成指漲2.07%至12166點，創業板指漲3.36%至2682點。兩市成交金額25467億元（人民幣，下同），較前一交易日增加1227億元或5%，連續八日成交額達2萬億元以上創歷史紀錄。外資投行摩根士丹利和摩根大通料A股將延續漲勢。大摩料A股的漲勢或持續到整個夏季；摩通估計A股潛在的資產輪動，可為股市注入額外14萬億元的流動性。

　　隨着「硬科技」板塊的全面爆發，科技股成為昨日推動市場上漲的核心力量，午盤開始後，券商板塊集體拉升，光大證券、信達證券等漲停，其他券商個股也錄得不俗漲幅。本周累計，上證指數、深證成指的漲幅分別逾3%及4%；創業板指的周漲幅更接近6%。

　　大摩的研報認為，得益於流動性改善、債券和儲蓄資金流出，以及投資者對政策放鬆信心的增強等因素推動，中國股市的升勢或持續到整個夏季，相對境外中資股，建議「超配」A股。大摩指出，境內債息走勢似乎表明，在岸投資者對長期宏觀前景的看法正在變得更加正面。投資者可能受到更多堅定反內捲舉措和寬鬆措施更快速推出的鼓舞，對「政策底」的更高期望可能反過來增強市場對長期宏觀前景的信心。

　　摩通：潛在流動性14萬億

　　摩通的報告指出，鑒於槓桿率和估值仍處適度水平，內地股市上漲動能將持續，估計潛在資產輪動或為股市注入額外14萬億元人民幣的流動性，相當於流通市值約16%，「資產輪動、過剩流動性的上升，是中國股市反彈的主要驅動力」。

　　受訪分析師也表示，系列宏觀政策對市場情緒的提振，低利率環境下居民存款向權益資產的轉移，以及A股市場的估值優勢等，是推動本輪行情的主要驅動因素。

　　申萬宏源證券市場研究資深高級分析師姚立琦表示，7月以來出台的基建投資、消費刺激等各項宏觀政策，穩定了投資者對後市的預期。與此同時，低利率環境中，存款資金逐步增配權益資產，增量資金入市成為推動市場不斷反彈的主要動力。他續稱，滬指本月初便突破周線大箱體頂部，從市場運行節奏看，指數重心料續上移。申萬宏源證券策略團隊指出，滬指在本輪行情中領漲，預計滬深300、創業板、科創50等其他分類指數均有補漲空間。

　　瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪提醒，儘管近期A股融資餘額上升，但佔市值的比例依然較低，而銀行存款餘額的持續勁增，表明隨着大盤指數的上漲，更多居民存款或流入A股。他相信，較高的成交量有望促進更多機會投資者參與市場，隨着A股的進一步走強，散戶參與度通常增強，「A股似乎具有更大上行潛力」。\大公報記者 倪巍晨