圖：銀諾醫藥吸引約26萬人認購，凍資6828萬元，超購5364倍。集資所得款項，約90%用於臨床試驗。

　　減肥藥概念股銀諾醫藥（02591）今日正式上市。招股期間，銀諾醫藥獲超額認購5340倍，超越今年3月初掛牌的蜜雪集團（02097），榮登今年新股「超購王」第二位，僅次於布魯可（00325）的約6000倍。銀諾醫藥的熱潮延至暗盤市場，昨日股價較招股價18.7元飆升2.7倍，投資者每手賺逾萬元。證券分析員認為，銀諾醫藥的產品仍未完全商業化，暫時不宜長期持有，上市首日較大機會出現獲利沽壓，投資者不宜在掛牌後高追。\大公報記者 麥晉瑋

　　銀諾醫藥初訂發行3655.64萬股，行使發售量調整權及超額配股權前，集資6.83億元，每手200股，一手入場費3773.7元。

　　由於公開部分認購熾熱，吸引約25.6萬人認購，以其公開發售部分集資6828萬元計，超購達5340倍。

　　「頂頭槌飛」未必穩獲一手

　　這次銀諾醫藥招股，認購「頂頭槌飛」（182.78萬股），仍未必能穩獲一手股份，2142名申購者之中，只有1414名獲派一手。按現時一般證券商提供九成孖展計，認購「頂頭槌飛」須涉資本金近344.9萬元。

　　甲組及乙組共25.6萬名投資者，只有1.8萬人抽中，但最多僅獲分配一手200股。

　　資料顯示，銀諾醫藥超購倍數在今年眾多新股中排名第二位，第一位是布魯可，招股時共超購約6000倍，排行第三、四及五位的新股，分別為蜜雪集團，超購5257倍；中慧生物（02627），超購4000倍，以及5月掛牌的滬上阿姨（02589），超購3616倍。

　　銀諾醫藥昨在暗盤市場的表現不俗，富途暗盤收報71元，較招股價高2.8倍，在輝立及耀才暗盤則分別收報70元及69.95元，升2.75倍及2.74倍。投資者每手賺10234元至10464元。

　　資深證券界人士謝明光指出，新近上市的中慧生物首日大漲1.58倍，翌日再升超過30%，令投資者對醫藥股的信心大增，而且在新股新制下，投資者憂慮中籤機會微，故此認購反應非常積極。

　　不過他提醒散戶，銀諾醫藥的暗盤價較招股價高出兩倍以上，但表現十分波動，例如在富途暗盤市場中，曾由高位118元下跌近40%，預示上市首日可能有大量散戶先沽貨離場。

　　他續說，銀諾醫藥的產品仍未完全商業化，仍處在持續「燒錢」階段。招股文件顯示，2023年、2024年及2025年5月31日止六個月，銀諾醫藥分別虧損7.33億元、1.75億元和0.98億元，所以暫只宜短炒，不宜長期持有。

　　致富證券市務總監郭思治表示，銀諾醫藥在暗盤市場的價格由高位回落，但仍有逾兩倍升幅，按以往的情況評估，新股首日的沽壓相對較大，投資者不宜在掛牌後高追，宜作觀望，若看好業務前景，可待市場消化上市初期的沽壓後，再作部署。

　　九成集資作臨床試驗

　　值得留意的是，在新的上市機制下，回撥機制設有兩個選項。銀諾醫藥採用機制B，即不設回撥機制，如在香港公開發售部分獲悉數認購或超額認購下，不論國際發售的認購情況如何，可重新分配股份，令香港公開發售比例增至15%。是次未進行重新分配，散戶部分只供貨10%。

　　銀諾醫藥成立於2014年，致力於為代謝性疾病患者提供高質量藥品。銀諾醫藥以研發管線以依蘇帕格魯肽α為核心，另有五款候選藥物處於臨床前階段。

　　是次全球發售所得款項淨額約6.1億元。其中，約90%將用於正在進行及計劃中的臨床試驗，以及核心產品依蘇帕格魯肽α的計劃商業化上市；其餘則作營運資金及一般公司用途。