圖：天岳先進專注碳化硅襯底的研發與產業化。圖為該公司廠房。

　　華為持股6%的半導體材料商天岳先進（02631）昨日啟動招股，一手入場費4323.17元，同時採納新回補機制的「機制A」，即公開發售部分比例最高為35%。該股將於本周四（14日）結束招股，下周二（19日）掛牌，料將為年內第11隻「A＋H」新股。該股首日錄得23.5億元孖展申購額，超額認購22倍。分析認為，投資者借孖展也未必能獲配太多股份，建議少量認購股份「試水」。\大公報記者 蔣去悄

　　天岳先進是次IPO將發行4774.57萬股股份，其中5%在香港作公開發行，發售價最高42.8元，集資最多20.4億元，以每手100股計，一手入場費為4323.17元。時間安排方面，該股將於14日結束招股、15日定價、18日公布分配結果、19日正式上市，中金公司和中信証券擔任聯席保薦人。

　　天岳先進於2022年在A股上市，股份代號「688234」，昨日收市跌1.23%，報61.02元人民幣（約66.7港元），而港股發售價最高為42.8元，意味着H股較A股最少折讓36%。

　　孖展認購方面，綜合多間券商平台，天岳先進首日共錄得23.5億元孖展申購額，對比公開發售額1.02億元，超額認購22倍。

　　華為持股6% 引入五基投

　　天岳先進的歷史可追溯至2010年，成立以來專注碳化硅襯底的研發與產業化，該產品可廣泛應用於電動車、AI數據中心、光伏系統、AI眼鏡等，以2024年銷售收入計，全球排名前三、市場份額為16.7%。近年收入整體維持增長並於2024年成功扭虧，惟今年首季收入與盈利分別減少4.2%和82.6%。

　　華為持有天岳先進6%股份，天岳先進同時引入5名基石投資者，包括國能環保、山金資產、和而泰、深圳君宜私募證券基金創始人蘭坤，以及韓國投資銀行Mirae Securities旗下未來資產證券，合計投資7.4億元。

　　留意關稅對半導體行業影響

　　儘管半導體屬市場熱捧板塊，但綜合考慮多個因素後，分析師認為投資者不宜投入太多。華贏東方證券研究部董事李慧芬表示，原則對天岳先進的暗盤及上市後表現持正面預期，但目前距離上市仍有一周時間，如果有美國關稅政策相關的負面消息出現，可能對股價造成壓力，因此建議投資者少量入手，不要動用太多資金，亦不建議孖展。

　　光大證券國際證券策略師伍禮賢則提及，目前正值新IPO機制實行初期，公開發售部分佔比可能不會太多，投資者即便借孖展也未必能獲配太多股份，不如以「抽大獎」的心態參與，認購少量股份「試水」即可。