圖：中美貿易談判取得重要進展，為A股市場帶來正面影響。
關稅影響
美對華關稅政策下修幅度超預期，二季度中國經濟驗證或維持較強韌性，下半年A股供需格局有望重返「臨界水平」
投資邏輯
對內發展科技、自主可控、防範風險，對外積極構建中國主導的外循環等都是長期政策，也是投資邏輯中更易外推的方向
政策影響
中國刺激政策若維持強勢，今年下半年A股有望實現盈利能力的整體改善，且明年改善確定性將再次提高
大盤走勢
A股市場大級別樂觀預期需天時、地利、人和，下半年反映該級別預期的條件或更好，本季A股或呈「中樞偏高」的震盪市
投資策略
短期預期偏低的出口鏈或迎來脈衝式修復機會，長期將重啟A股「結構牛」，戰略看好國產AI、機器人等科技景氣方向
大公報記者倪巍晨整理
