圖：恒指近年走勢

　　恒指上月跌至18235點的低位後，V形大反彈，現時大致處於橫行整固格局。渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝說，恒指在第2季料於22000點附近區間波動，上下波幅各2000點，預期季內未必出現明顯突破，屬於「貯貨期」。摩根資產管理則說，從中長期角度出發，中國股票的投資價值仍然吸引。\大公報記者 劉鑛豪、黃裕慶

　　渣打香港財富管理看好今年的投資前景，認為將會「漸入佳境」。雖然美國債券孳息曲線一度倒掛，引起市場對美國經濟可能陷入衰退的憂慮，不過梁振輝指出，在12項衰退指標中，只有2項與消費相關的指標突破了衰退觸發水平，現時講衰退風險是言之尚早，第2季仍然看好風險資產的投資前景，當中較為看好股票和黃金，地區偏好則屬意亞洲（日本除外），行業方面相對看好能源和金融行業。

　　美縮表 料影響港股輕微

　　市場預期美聯儲或於5月大幅加息50點子，同時展開縮減資產負債表（簡稱縮表），梁振輝認為，可能對港股構成壓力，但有關言論並非今日才出現，市場亦會逐漸消化，相信屆時美聯儲若落實行動，對港股影響未必太大。整體而言，他認為第2季會是「貯貨期」，由於投資者仍在等候「催化劑」，港股若有明顯突破，未必在季內出現。

　　地區偏好上，渣打較為看好亞洲（日本除外）股票，主要是區內股票的整體估值相對歐美吸引，而中國若要達至5.5%的經濟增長目標，季內或需在貨幣政策及財政政策上作出更多配合，例如人行降準以及溫和減息等。

　　摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰指出，以中長線角度，中國股票的投資價值仍然吸引，由中性轉向樂觀。因為企業盈利將繼續錄得正增長。板塊偏好方面，環保、再生能源股依然可以看高一線；另外，在人口結構變化、共同富裕主軸下，消費相關行業值得關注。

　　中概股盈利能力佳 長遠看俏

　　至於新經濟股，許長泰稱，監管當局今年或繼續出台與科網行業相關的監管措施，但在過去12個月，科網企業致力開源節流，在成本控制及投資方向都有所作為。投資者應留意在監管規例下，平台經濟股的收費模式、盈利環境的轉變。

　　許長泰又稱，中概股早前備受在美國除牌的風險困擾。中國監管部門已作出正面回應，中美雙方在未來數月進行磋商階段，而過程中或有波瀾起伏，估計中概股短線會受到談判消息所左右。在美國審計要求上，中概股能否過關，各家公司條件各自不同，持有敏感資料的公司所面對的除牌風險較高。撇除短期因素，中概股長遠是可以看好，即使盈利增長速度相較5至10年前減慢，但仍然是「好賺錢」的公司。

　　債券投資方面，渣打財富管理高級投資策略師林嘉文表示，較為看好成熟市場高息債、亞洲美元債，及新興市場政府美元債的投資前景。