因為作出較少貸款撥備，富國銀行（WFC）今年首季盈利按年大升逾6倍，而撥備較少反映銀行看好信貸前景。事實上，在強勁經濟復甦下，銀行股表現應該更理想，主要因為銀行業屬於周期股，而傳統上在經濟轉好期間，周期股表現往往較佳，原因包括：一、銀行是「百業之母」，受惠企業信貸需求增長；二、富國銀行的銀行業務佔總收入約80%，當中的存貸業務將能夠受惠於美債息率上升，部分經濟學家也開始預期美聯儲或會在今年底前縮減購債規模，或令加息時點提前。
投資風險方面。銀行股都對息率變化敏感。若果利率大幅回落至零水平，將對銀行股帶來一定影響。另外，就是壞賬問題，於過去十多年超低利率的背景下，養活不少高負債的所謂「殭屍企業」，倘若再次出現信貸危機，或令銀行的呆壞賬撥備增加，影響盈利表現。
由於今次經濟復甦周期仍有一段路要行，長則有可能一至兩年或以上，因此相信銀行股包括富國銀行都仍有一段升浪。目前富國銀行估值約1.1倍市賬率，在5年平均值以下，作為中長線投資，現價買入仍值得吸納。
