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Autodesk 持續改革業績起死回生

時間:2020-10-18 04:23:41來源:大公報

  圖:Autodesk自金融海嘯後,一度陷入失落10年\資料圖片

  Autodesk的AutoCAD系列軟件在專業設計領域深耕接近30年,第一個版本AutoCAD 1.0早於1982年問世,及後不斷更新不同版本,並且橫向伸延至不同專業領域,Autodesk Revit、AutoCAD Civil 3D、AutoCAD Electrical、AutoCAD Map 3D等,由建築工程設計、機械設計,以至數碼媒體娛樂等應用。現時業務分為4大範疇,建築,工程與建設(AEC);AutoCAD和AutoCAD LT;製造業(MFG);媒體和娛樂(M&E)。AutoDesk在全球電腦輔助設計(Computer-aided Design CAD)軟件市場佔有率達到31%,位居第二大CAD軟件開發商。

  儘管Autodesk的軟件廣為設計界所使用,但並不代表「錢」途無量,相反經營表現卻挑戰滿途,曾經陷入失落10年。自從金融海嘯後,Autodesk營業收入增長一度停滯不前;於2008年度(註:該公司財政年度由2007年2月至2008年1月)至2019年度,營業收入徘徊於21至25億美元間,2010年度、2011年度營業收入更不足於20億美元。淨利潤更慘不忍睹,按照GAAP會計準則,在2008年度錄得3.56億美元,期後業績表現江河日下,於2016年度至2019年度的4個財年,業績更陷入虧損經營,2017年度虧損金額達到5.8億美元。

  有見於經營遇到瓶頸,Autodesk自然不會坐以待斃,公司管理層採取全方面救亡措施,包括把產品搬上雲端,以及由2016年1月取消永久版權銷售(Perpetual licensing)制度,取而代之為服務訂用制度。Autodesk今次停止永久版權銷售決定,被外界喻為極度激進的改革行動,對業績即時產生負面影響,2017年度收入應聲按年下跌18%至20.3億美元,淨虧損則按年擴大75%至5.8億美元。經營狀況在2018年度未見有明顯改善,到2019年度才見成績,收入按年升25%,淨虧損縮窄至8100萬美元。

採救亡措施 產品搬上雲端

    Autodesk改革努力持續獲得收成,在2020年度收入終於衝破20億大關,錄得32.7億美元,按年增長27%;服務訂用收入佔總收入85%比重;期內業績扭虧為盈,淨利潤2.15億美元。最新2021年度第二季度(截至2020年7月底止3個月),Autodesk營業收入9.13億美元,按年增長14%;淨利潤9820萬美元,按年增長144%。深挖第二季度業績,遞延收入增加28%至28.8億美元,未入賬(unbilled)遞延收入則減少17%至4.69億美元,兩個項目合計33.49億美元,按年增加19%,超過當季收入增幅。

  依照該公司提出的全年指引,全年度收入預測37.15至37.65億美元,按年增長13%至15%;預測每股盈利1.63至1.81美元。以上半年收入16.44億美元,每股攤薄後盈利0.74美元,下半年經營表現將優於上半年。估值方面,Autodesk於10月12日收報242.12美元,2021年度預測市盈率高達133倍,估值嚴重偏高。

  另外,在亮麗的業績背後,Autodesk馬上迎接新挑戰。數以千計着名建築師在今年9月份發出公開信,批評Autodesk的產品收費過高,軟件升級過慢,未能夠追上建築業界發展速度。建築業界要求Autodesk開放平台,兼容其他開發商的軟件。因應客戶訴求,Autodesk決定加入開放設計聯盟(ODA),容許旗下軟件與其他軟件交換數據資料。諷刺的是,ODA過去因為向使用者提供工具在Autodesk旗下軟件格式上讀取及寫入數據資料,而遭到Autodesk訴之法律行動。

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