快手科技（01024）正式展開招股，據統計，快手首日便錄逾3000億元孖展認購，超購287倍，超過了去年煞停上市的螞蟻首日1900億元孖展，也超過了「新股凍資王」醫渡科技（02158）首日1040億元孖展，市傳快手將提早於周三結束國際配售。證券業人士表示，回撥後亦只有22萬手分配予散戶，估計最終要抽400手才穩獲1手。

　　信誠證券聯席董事張智威表示，是次認購反應遠超預期，投資者恐怕要抽200手甚至400手，才可穩獲一手，該行亦有客戶認購逾百萬股快手股份。為了提升中籤率，他建議投資者採取「全家總動員」策略，每人認購200手，其中一名成員「盡推」，甚至以乙組認購。他相信，快手的首日升幅可以參考醫渡科技，再加上基金有機會大手掃貨，可支持股價上升，到時沒有貨的散戶就不建議「高追」了。

　　大手客認購逾百萬股

　　耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬則指出，投資者如果想以孖展認購，建議認購約20手，他認為是次利息成本較高，若乙組分貨少，成本恐會增加30%至40%，而且熱度夠高，並不代表一定能夠像醫渡科技爆升一倍，所以，建議散戶最好以抽獎心態認購快手，量力而為。

　　摩根大通發表研究報告指，根據快速納入機制，快手有望在上市第十個交易日獲納入恒生科技指數，觸發約1.07億美元的潛在被動流入，令科技指數成份股增至32隻，至3月底再調整為30隻。國企指數方面，若要被快速納入，快手的市值必須在目前國企指數成份股中排名前十，意味其價格在上市首日將要上漲約44%以上，並超越排名第十的京東健康，才能達到要求。

　　摩通預期，若快手流通市值達到22.4億美元以上，將可進入MSCI快速納入通道，觸發約2.38億美元的潛在被動流入，佔MSCI中國指數的權重約0.08%，但鑒於農曆新年假期臨近，預期MSCI將2月份的檢討中作調整。摩通又指，快手目前自由流通量約為4.87%，根據富時的要求，自由流通量在5%或以下的公司，自由流通市值需要達到47.4億美元才可獲快速納入，故預期不大可能在短期內實現。

　　有望快速納入恒生科指

　　快手銷情火爆，相關概念股也同步上揚。快手聯席保薦人華興資本（01911）曾升逾22%，全日最終升4.6%，收報21.55元；短視頻營銷方案服務商雲想科技（02131）曾升近12%，全日升6.6%，報11.58元；A股方面，首都在綫（300846）漲停，引力傳媒（603598）升3.4%，因賽集團（300781）及新媒股份（300770）均升逾2%。

　　活躍戶破3億 使用時數超抖音

　　快手啟動招股，對於其短視頻業務，中金發表報告指出，快手作為短視頻代表平台，去年上半年全平台日活躍用戶（DAU）突破3億，認為短視頻平台兼具媒體和社交屬性，看好視頻化趨勢下，主流平台變現能力的提升。

　　中金表示，看好內地短視頻行業短期通過產品迭代提升體系效率，從而帶來商業化的提速。從國際主流的社交平台公司Facebook、Snapchat、Twitter、騰訊和嗶哩嗶哩的分析，五家公司預測今年市銷率各為6.9倍、22.7倍、8.5倍、7.9倍、15.6倍，此五家公司預測今年市銷率平均值為12.3倍，每用戶的DAU市值均值為396美元。

　　中金表示，快手較同業具有的優勢在於其推薦頁兼具隻列瀑布流、單列上下滑；其直播、廣告、電商於去年首九個月營業收入407億元人民幣；其多元及可靠的內容能吸引大批用戶、日活躍用戶日均使用時長超越抖音和微信，加上視頻的內容創作者活躍度高，有達26%的平均月活躍用戶同時是內容創作者。

　　以生活類視頻為主

　　中金將快手與同業抖音對比，總結出快手以生活類視頻為主，抖音則各類型更加均衡，但快手去年內容類型豐富度已經有顯著改善。同時快手起源於下沉市場，內容品質相對抖音較低，但去年開始重點改善，而快手對於原創內容支持根深蒂固，甚至連二創內容發展都受到限制。現時快手日均上傳作品數約為2000萬項，略低於抖音的3000萬項。