上星期討論了電影單項目的融資方式，現在討論多項目的融資方式。

　　多項目的融資以投入拍攝多於一個項目為目的，如果每投一個項目必須得到各方的同意，其原理就等同單項目的投資，逐部計算，不算是多項目的投資計劃。

　　多項目的融資的投資者如同投資一個股票基金，基金包含的股票是固定的，投資者明白是一籃子的投資。電影來說，就是投資多部電影的基金，在投錢的一刻就知道同意拍攝多部電影，也明白不可挑選項目，是一籃子的投資。於是，有人以為電影基金的組成就是由劇本開始，這個誤會頗為常見。

　　一位編劇的朋友碰到一位基金經理，經理對電影基金有興趣，於是問編劇有沒有多個劇本在手，編劇給了他幾個劇本，經理便開始研究劇本。這兩位朋友犯的錯誤，就是把股票基金跟電影基金等同一樣。成立股票基金必須對其成份股票逐一研究，基金經理是財務專家，絕對難不倒他們。電影基金不同，財務專家對劇本評估這回事絕不勝任，結果自然是基金經理說看不懂劇本，編劇就認為對方沒誠意，浪費時間。

　　由於電影基金與一般投資基金不同，所以當躍躍欲試的投資者和基金經理明白他們不能當基金管理人，沒有生殺之權，很快便打消念頭。而有些擅於策劃投資基金的財務專家對於電影基金一籌莫展，做不出電影基金的計劃。其實，電影基金跟一般基金有共通的地方，要決定的同樣是基金的大小和年期，最大的不同是，其基金經理必須是資深電影人，因為電影基金要拍的電影不是三幾部而是雙位數以上，以分散風險，所以不可能在基金成立時就寫好了所有劇本，劇本的挑選就由基金經理（電影人）決定，因此這些經理必須由有經驗又有亮麗往績的電影人擔任。

　　原理清楚後，財務專家便知道如何成立電影基金和選擇基金經理。香港過去有兩個電影基金，一個是由嘉禾成立，以東南亞資金為主，啟動幾年後停止運作，結果不詳；另一個是「寰亞一系合股」，由寰亞管理，運作了五年，投資者逾期收回資金。據稱，另一個亞洲電影基金正在籌劃中，且看會不會成為新潮流。 （下）