國家統計局數據顯示，今年一季度，房地產開發投資同比增長0.7%，而商品房銷售面積下降13.8%，商品房銷售額下降22.7%。
付凌暉分析，從歷史上看，房地產投資和商品房銷售的增長關系總體保持了同向變化，但是房地產投資增長變化明顯要小於商品房銷售。主要是由於房地產項目一旦開工建設，房地產企業一般會持續推進項目建設，從而保證項目銷售的回款，相應房地產投資相對於銷售具有一定的穩定性。因此，即便在市場銷售低迷甚至出現下降的情況下，房地產投資仍然有可能保持一定增長。比如，在2012年、2014年和2015年，都曾經出現過這種情況。
他認為，今年一季度，在銷售下降的情況下，房地產投資保持一定增長，主要是由於以下幾個方面的因素：
一是保交付等相關政策的作用。去年底以來，各地區堅持「保交付、保民生、保穩定」，積極推動前期停建緩建的房地產項目復工復產，推進在建項目的建設。一季度，施工期在一年以上的房地產項目，投資增長速度超過10%。隨着房地產項目施工建設推進，一季度，房地產開發投資當中建築安裝工程投資同比增長0.9%，拉動房地產投資增長超過0.5個百分點。
二是土地購置費計入的影響。房地產開發投資中，前期發生的土地購置費是隨着房地產施工建設逐步計入，相應也支撐了房地產投資的增長。一季度，土地購置費同比增長0.6%，拉動房地產開發投資增長超過0.1個百分點。
還要看到，儘管房地產銷售下降，但是房地產銷售總額仍然大於房地產投資總額，房地產銷售仍然能夠在一定程度上支撐投資。同時，房地產投資保持增長還受到價格因素的影響。今年以來，建築材料、工程安裝等價格漲幅較高，一定程度推高了房地產投資的名義增速。
付凌暉提到，下階段，各地堅持「房住不炒」，持續穩地價、穩房價、穩預期，完善房地產市場長效機制，積極滿足合理住房需求，全國商品房銷售下行的態勢可能得到緩解。隨着長租房市場不斷完善，保障房建設加快推進，房地產市場有望逐步趨穩。
