投資一向審慎的長和系主席李嘉誠，存錢入中國郵政儲蓄銀行（01658）！長和系發言人主動披露，李嘉誠透過其慈善基金會及長子李澤鉅，持有郵儲銀行的表現掛鈎票據，相等於郵儲銀行11.62%H股權益，以郵儲銀行昨日收市價計算，該等權益市值過百億港元。發言人指出，李嘉誠視今次為長線投資。\大公報記者 李潔儀

　　無寶不入的李嘉誠，在近兩年全球集資最大的郵儲銀行上市後翌日，根據證券及期貨條例，披露由李嘉誠所創辦的三個慈善基金會、李嘉誠本人及李澤鉅，持有由一間金融機構發行的表現掛鈎票據，相等於持有郵儲銀行約11.62%的H股推定權益，亦為郵儲銀行全數發行股本約2.8%。

　　長和（00001）及長實（01113）發言人回應指，李嘉誠對郵儲銀行有「絕對信心」，認為適合李嘉誠及其基金會作財務投資，又指李嘉誠視之為長期投資項目。而較早之前，李嘉誠出售持有五龍電動車（00729）約3.51億股股份，市值約1.5億元，交易完成後的持股量降至4.93%，按例毋須再對外披露持股情況。

　　對於李嘉誠突然披露持有內銀股，證券界普遍百思不得其解。耀才證券研究部經理植耀輝表示，暫難評估李嘉誠認購郵儲銀行的用意。他直言相比起其他內銀股，郵儲銀行現價估值並不便宜。

　　信達國際研究部副主管趙晞文指出，截至今年3月底止首季，郵儲銀行不良貸款比率只有0.81%，較四大內銀股為低，貸存比率亦不足40%，反映仍有放貸的空間。不過他認為，倘若李嘉誠以股票掛鈎票據（ELN）持有郵儲銀行，只要沒有跌穿某一「接貨價」，一般可繼續獲得較高的派息，惟具體所得視乎李嘉誠持有相關票據的條件。

　　李對郵儲銀行有信心

　　資料顯示，以持股超過5%需要披露水平，李嘉誠並無持有在本港上市的內銀股，郵儲銀行可算是他近年投資的內銀股。剛於本周二（27日）上市的郵儲銀行昨日收市無升跌，報4.77元，若李嘉誠悉數行使該批表現掛鈎票據，持貨市值約108億元。分析員估計，與其他內銀比較，郵儲銀行目前市帳率1.04倍，較目前四大行（工、中、農、建行）的0.69至0.87倍為高，反映郵儲銀行不算便宜，而四大行的現價股息率介乎5.5至5.7厘，因此估計，李嘉誠購入的郵儲銀行衍生工具，票息至少有6厘或以上，而接貨價至少較現價有一成半或以上折讓，才會吸引李嘉誠下注。

　　另外，市場消息指出，長和發行12.5億美元（約97.5億港元）票據，當中7.5億美元（約58.5億港元）為五年期，息率為參考利率加90點子。另外5億美元（約39億港元）為十年期，息率為參考利率加130點子。資金用途為特定債務再融資，以及一般企業用途。