圖：「國泰君安國際2018投資高峰論壇」吸引了84家港交所上市公司在深圳路演

　　隨着中國經濟進入新常態，國家積極進行「一帶一路」建設及粵港澳大灣區發展等工作，市場迎來新的發展機遇。國泰君安國際董事會主席閻峰在「國泰君安國際2018投資高峰論壇」期間接受大公報記者專訪表示，借助理解內地投資者和國際市場的雙重優勢，將積極為粵港澳大灣區居民提供財富管理服務。他建議個人投資者參與港交所「獨角獸」股票一定要慎之又慎，因估值高，慎防個股從「獨」到「毒」。\大公報記者 毛麗娟（文、圖）

　　作為港交所上市新政後首隻上市的獨角獸，平安好醫生（01833）的IPO可謂廣受追捧，超額認購653倍，惟最終收盤54.8元，險守招股定價。

　　內地企業佔港股市值六成

　　實際上，平安好醫生並非個別例子。早過平安好醫生上市的有4家獨角獸或新經濟公司，分別是眾安在線（06060）、閱文集團（00772）、易鑫集團（02858）和雷蛇（01337），其股價均出現大幅下跌。四大獨角獸的市值在短短幾個月下跌了1800億港幣，整體比上市初期最高點下跌了50%以上。

　　閻峰分析，與PE（私募股權）投資類似，期望值高，可能選擇封閉期7年，期望值低，可能選擇封閉期2年。他表示，可以理解投資者對「好標的」的渴望，但由於新經濟公司、新興的商業模式本來就沒有太多先例可參照，投資者往往了解不夠，一時頭腦發熱湧入投資，存在一定風險。加之今年市場很動盪，中美貿易戰、經濟疲軟，市場風險四伏，散戶更要保持冷靜的頭腦。

　　閻峰指，獨角獸上市後的非理性高估值，將讓獨角獸變身「毒」角獸。獨角獸的估值泡沫，不但不能讓投資者分享新經濟成長紅利，還可能讓追捧的投資者付出巨大代價。

　　當前，小米已向港交所提交上市申請，市場預期滴滴最快下半年也會提交IPO申請。不過，閻峰並不擔心大量獨角獸公司在港上市會對香港資金造成衝擊。他認為，香港是個開放的市場，「你有好東西，全世界的錢必然會過來」。

　　隨着港交所上市新規出台，香港市場進一步開放，向優秀的創新型企業和生物科技型企業拋出了橄欖枝，這充分顯示了其壯大新經濟和科技板塊的決心。

　　閻峰指，從2017年整體市場表現來看，香港投資者行業偏好有所改變，TMT行業、消費者服務業表現突出；醫療、教育行業受認可度增加。截至2018年3月底，內地企業佔港股總市值已超過60%，中資企業在香港資本市場的比重越來越大，相信未來會有更多的企業考慮登陸港股。　　

　　國泰君安八成客戶在內地

　　閻峰判斷，香港資本市場的活躍度將會進一步上升，來自內地投資者的交易資金佔比也有望增加。他透露，在國泰君安國際的服務客戶中，有70%至80%是來自內地，而香港本土及國際的客戶則佔20%左右。

　　閻峰透露，國泰君安內地的投行也有參與獨角獸企業的投資，但不方便透露是哪幾家。他指，借助了解國內投資者和國際市場的優勢，將會大力開拓粵港澳大灣區財富管理市場，將香港的國際金融產品設計成不同的風險組合，例如風險系數從5至20%不等，以方便不同風險承受能力的投資者。

　　當天，「國泰君安國際2018投資高峰論壇」吸引了84家港交所上市公司來深圳路演，上述公司希望吸引到內地投資者關注，而內地投資者也有意願選擇好的投資標的南下投資。