港股過去一周失守三萬關，走勢轉弱。市場仍憂慮中美貿易戰有惡化跡象，觀望中美貿易談判結果，影響投資者入市意欲。

　　美國聯儲局於周中宣布維持息率不變，但議息後聲明指出，目前美國消費市道及就業狀況持續穩固復甦，進一步推高加息預期，目前六月加息機率已升至100%，美匯指數反彈，港匯將轉弱，不利港股表現，而即將公布的四月非農數據亦需關注。

　　港股方面，下周續關注季績，如港交所（00388），但外圍不明朗因素較多，預料季績對市場支持力度有限，大市支持位下移至29500點。

　　是次建議股份為友邦保險（01299）。集團公布截至今年三月底止，首季新業務價值達10.21億美元，創季度新高，按實質匯率計算增長26%，勝市場預期，按固定匯率增長20%，增長主要是由利潤率擴張帶動，期內新業務價值利潤率升至59.7%，按實質匯率計算為增長10.5個百分點，按固定匯率計算為增長9.8個百分點。

　　中國市場增長最快，友邦表現勝同業，主要受活躍代理人數增加，以及生產力提升的帶動，同時以數碼平台支援，提高效率和效能。

　　集團的保費收入增長有放慢跡象，年化新保費錄得16.96億美元，按實質匯率計算增長4%，按固定匯率則增長1%。期內香港銷售額減少，但新業務價值有增長，產品組合的盈利能力提升，加上其他地區市場的雙位增長亦有助抵銷。另外，總加權保費收入為72.19億美元，按實質匯率計算增長19%，按固定匯率則升14%。

　　友邦首季業績表現理想，雖然NBV增長受制於高基數的影響，但集團近年積極布局東南亞地區業務，其執行力較同業高，預料未來業務不只集中內地及香港的增長，並致力轉型為區域性的保險公司。預計集團股價走勢料由過往的高增長表現，轉變為較平穩的增長。

　　（筆者為證監會持牌人士及並未持有上述股份）