圖：中芯作為內地晶圓廠龍頭，在本次貿易戰背景下重要地位更加凸顯

　　美國對中興通訊（00763）禁售之事，形同一劍封喉，除了令企業大受打擊外，更令中國這個電子製造大國深深感受到「缺芯之痛」，但亦激起各界做好國產芯片的決心，國家主席習近平亦表明，核心技術是國之重器，要下定決心、保持恆心、找準重心，加速推動信息領域核心技術突破。因此，相信中央將大力支持芯片業發展，而中芯國際（00981）作為內地規模最大的集成電路晶圓代工企業，將成國策受惠股。/大公報記者 李永青

　　早前美國商務部宣布將禁止美國公司向中興通訊銷售零部件、商品、軟件和技術，為期7年，直到2025年3月13日。美方的做法，等於用芯片對中興通訊一劍封喉，更暴露出核心零件技術受制於人的困局。分析指出，禁售事件後，內地要求加速芯片國產化的聲音此起彼落，更加堅定了中國發展自主芯片產業戰略的決心，市場相信中央將加大對國產芯片產業的投入，未來將出台更多扶持政策和措施，並帶來巨大的資本支持，估計在國策大力支援下，內地芯片產業將步入高速發展期，值得期許。

　　規模最大 國家重點支持

　　在眾多芯片相關股中，市場普遍看好中芯國際，因它是世界領先的集成電路晶圓代工企業之一，也是中國內地技術最全面、配套最完善、規模最大、跨國經營的集成電路製造企業，提供0.35微米到28納米不同技術節點的晶圓代工與技術服務，市場普遍相信它是國家重點支持的企業。

　　事實上，近期中芯國際便獲兩名主要股東——大唐電信科技產業控股及國家集成電路基金行使優先權認購新股，每股作價10.65元，共涉12.63億元；同時，大唐及國家集成電路基金計劃認購共5億美元（約39億港元）中芯的永久次級可換股證券。在兩宗交易完成後，所獲約51.63億元將用作擴充產能相關的資本開支及一般公司用途。市場相信，未來中芯將獲得更多資金支持，以便該公司進行擴充及研發。

　　同時，去年中芯交出亮麗的成績表，合計錄得收入約31億美元，同比增長6.4%；錄得稅息折舊及攤銷前利潤近11.2億美元，同比增長約5.2%，創歷史新高。2017年來自於美國區的收入同比成長了44.5%，而中國區收入較2016年持平。28納米的擴大生產是中芯在2017年的主要增長動力之一。

　　對於今年情況，中芯管理層表示，清楚地意識到行業市場環境的變化，例如智慧手機增長放緩，行業增長主要動力轉為由先進制程的高性能運算產品為主，成熟制程的競爭愈加激烈，價格壓力遠大於原先的預期。中芯國際目前正處於轉型過渡期，挑戰與機遇並存，但高興地觀察到公司在先進制程研發方面取得了喜人進展，顯示研發效率得到長足提高，不僅在28納米HKMG良率提升上取得很大的進步，而且在14納米研發上更是取得了可喜的進展，器件的良率等都很好地達到了內部目標。中芯形容，2018年是蓄勢的一年。

　　東北證券報告指出，中芯2017年的營收增長主要來自於銷售量的提升，折合成8寸片銷量同比提升8.9%，單價略有下滑，2017年每片單價下降19美元至719美元。該公司是內地目前屈指可數能提供28納米制程服務的晶圓代工廠，隨着公司28納米產品良率不斷提升，28納米產品佔比也在快速提高，在2017年第四季度收入佔比11.3%，而第三季度只有8.8%。

　　報告指出，該公司在2017年擴產產能開始計算折舊，大致維持在85%的水平，與2016年90%以上的產能利用率相比，利潤會受到一定影響。另外，該公司在2017年新增研發費用同比提升了1億多美元，也影響了一部分業績。

下游產品需求快速增長

　　該行認為，該公司產能擴張雖然短期帶來折舊增大、產能利用率不足的問題，但是與下游需求增長尤其是國內半導體產業發展的需求相匹配，為2019年及之後的快速增長鋪平了道路。作為內地晶圓廠龍頭，公司是戰略級的儲備，在本次貿易戰背景下重要地位更加凸顯，故該行給予「買入」評級。