永隆銀行證券分析師 趙卓峯

　　騰訊控股（00700）2017年業績大致符合市場預期，按年增長74%至715.10億元（人民幣，下同）。期內，收入按年升56%至2378億元，增值服務業務收入按年增長43%至1540億元；網絡遊戲收入按年增長38%至978.83億元；社交網絡收入按年增長52%至561億元，惟第四季手遊業務增長放緩，按季更錄得下跌。在大股東Naspers宣布減持股份後，股價大幅調整，近日更失守400元大關。不過集團旗下擁有大熱的「吃雞」類遊戲，遊戲的潛在變現能力可望在2018年首季展現，預料可刺激手遊收入增長。

　　於4月30日，港股市場將有新《上市規則》正式生效，接受同股不同權的新經濟公司、未有收入的生物科技公司及來港採用第二上市的公司申請。集團投資的獨角獸企業及擁有不少可分拆上市的創新業務，未來亦有機會逐一來港或於海外上市。

　　市傳騰訊音樂正準備進行首次公開發行，或赴美上市，估值達1950億港元（下同），有望成為美國史上第四大科技股IPO。另外，較獲市場關注的是在線醫療健康服務平台微醫亦計劃於一年內來港上市，預計估值約431億港元。集團旗下多隻「金蛋」可為整體價值重新評估。

　　集團主席馬化騰早前到北京出席「建設網絡強國專題研討會」時表示，集團的未來發展藍圖將有三大路向，包括人工智能、區塊鏈與醫療、文化出海。集團積極推動「人工智能+大數據+雲計算」予以配合內地的「互聯網＋」政策，將進一步加強集團的競爭地位，同時為未來的盈利增長帶來支持。股價由2017年高位至今回調超過兩成，投資價值重現。

　　另外，預計將於五月中公布的2018年首季業績能交出好表現。故建議於約375元買入，目標價為430元。

　　（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）