內地於去年9月正式執行的新修訂《民辦教育促進法》，民辦教育證券化得到了如火如荼的發展。民辦高等教育則是高等教育體系中的分支，與政府營辦的高校相比，民辦高校更專注於培養應用技能。

　　中教控股（00839）是內地領先的民辦高等及職業教育機構。目前共營運三所學校，分別為江西科技學院、廣東白雲學院及白雲技師學院。截至2017年12月底止年度，集團收入為9.49億元（人民幣，下同），按年上升10.2%，毛利率由2016年的53%增加至2017年的59%。剔除上市費用，期內核心淨利潤人民幣4.74億元，上升15%。期內，學費收入按年增加9.1%至8.58億元。期末，集團的銀行結餘及現金為32.43億元，並無銀行借款，有助集團繼續進行收購。

　　於2017年9月，集團在廣東省鐘落潭舉行廣東白雲學院新校區的奠基儀式。一旦完成全面建設，已規劃的新校區預計將佔48.9萬平方米的地盤面積，並可容納最多2.6萬名學生。

　　另外，集團於上月公布訂立兩份協議，分別收購鄭州學校和西安學校的80%和62%股權，代價分別為8.55億元和5.76億元，當中除了用於轉讓股權，亦會注入額外資本，為學校持續擴建提供額外資本。鄭州學校和西安學校在2017/2018學年的學生人數，分別為2.369萬名和2萬餘名，收購有助集團的學校規模進一步擴大。

　　集團已經被納入恒生綜合指數及其旗下之小型股指數、恒生消費品製造及服務業指數，並獲納入深港通交易名單，預期進一步擴闊公司之股東基礎及提高公司在資本市場之知名度。故建議於50天線約8.68元買入，目標價為9.6元，止蝕價為8.05元。

　　（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）