【大公報訊】中信証券的研究報告指出，匹配風險偏好與流動性、估值與業績等的策略邏輯，創業龍頭股的投資性價比顯著提升，創業板全局行情雖未到，但創業板龍頭的「春天」來了。

　　中信証券的報告指出，二月初以來創業板指強勢反彈，已大漲逾15%，其中300多隻個股的漲幅已超過20%。報告引述的數據顯示，創業板的賺錢效應明顯：截至3月27日，創業板指的年漲幅為5.3%；全部A股中的上漲股票數量佔比僅從去年的23%提升至2018年的接近26%，滬綜指的上漲股票佔比甚至還下滑了約3個百分點，但創業板裏的上漲股票數量則從不到15%，大幅提升至超過33%。

　　中信証券認為，兩會期間風險偏好提升存量資金博弈帶來資金追逐；「獨角獸」概念帶動了整體情緒，導致有業績和無業績的公司均上漲；流動性短暫寬鬆，為市場炒作提供了土壤，支持此輪創業板指反彈。

　　此外，相對滬深300指的PE TTM估值為3.05倍，創業板的估值處在歷史低位的水平。不過，該行也關注創業板整體的業績增速持續下降，四季度環比下滑幅度介乎15至45個百分點。從基本面看，不具備2012年下半年、2013年上半年上一輪創業板行情啟動前的特徵。

　　不過，細化到結構層面看，創業板龍頭股的盈利趨勢還是相對較好的，比如創業板指、創業板50指數成份股的業績增速均優於非成份股。在綜合匹配風險偏好與流動性、估值與業績等的策略邏輯，創業龍頭股的投資性價比顯著提升，中信証券認為創業板全局行情雖未到，但創業板龍頭的「春天」來了。