【大公報訊】記者黃裕慶報道：美國勞工經濟數據向好，市場對美聯儲的加息預期趨升。加息周期下，金融板塊特別是銀行股比較受惠，主要是息口上升有利銀行擴闊淨息差（NIM），帶動利息收入增長，直接提升盈利能力。儘管內銀股股價由年初至今升幅不小，券商料內銀股估值仍有上調空間，但建議留意短期內的股價波動。

　　加息將推動盈利增長

　　大型國際銀行股早於一眾內銀股更先受惠於加息預期，滙豐控股（00005）、渣打集團（02888）的股價自去年下半年起逐步攀升，當中以去年第四季的升幅尤急。升勢其後擴大至內銀股，尤以建設銀行（00939）、工商銀行（01398）比較標青。

　　建銀國際月初發表報告，第一季建議增持的板塊即為中資和本地金融板塊。由去年12月29日至今年一月底，中資銀行股走勢凌厲，MSCI中國指數內的銀行股股價上漲27%，不過建銀國際認為內銀股估值仍有上調空間。

　　以目前估值計算，麥格理亦指內銀相對其歷史峰值仍低20至30%，相信市場對內銀的估值重估仍未完結。此外，麥格理指內銀股的貸款定價能力開始提升、信貸成本則回落，隨着貸款增長，加上人民銀行日後或可能加息，有望成為推動內銀盈利增長的「催化劑」，尤其大型內銀最受惠。

　　農曆新年臨近，建銀國際預期內銀股股價短期內將受壓，原因包括市場交投偏於淡靜、10年期美國國債孳息率抽升、銀行股現時出現「超買」，以及恒指有「過熱」跡象。建銀國際視農曆新年前的內銀股股價波動為買入機會，相信新年過後將重拾上升動力。內銀股之中首選工行，目標價8.9元（H股）。