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併購過急 債務受關注\大公報記者 王嘉傑

時間:2018-01-10 03:15:32來源:大公網

  山東如意控股集團去年頻頻向外收購,其實這亦是近年中國企業步向國際化的縮影。目前山東如意旗下的法國SMCP和日本RENOWN分別位列2017全球100大奢侈品公司排行榜第51位和58位,並令到企業於2017年頭三季的收入和盈利分別增長36%及2.7%。

  如意集團收購策略主要分為兩種:一種是以擁有科技優勢的原材料業務,另一種則是具備國際知名度,並且銷售網絡能夠覆蓋全球市場的時尚品牌,前者業務主要包括去年收購的彈性紡織品牌的萊卡面料,以及A股上市的毛紡服裝集團;後者主要包括在歐洲SMCP、香港利邦(00891)、日本上市RENOWN的三間零售公司。

  另值得留意是,近年如意集團為實現國際化,其網站已由以往如政府網站般沉悶的設計,變得以現時如為方便手機閱讀而設的「板塊」式設計,並會設有日本上市RENOWN的即時股價,突顯公司的國際化形象。

  近年同樣在海外市場因頻頻收購而打響名堂的還有海航集團,不過該集團近期亦傳出因擴張過度而出現資金問題。那到底山東如意目前的資金問題是如何,記者查看A股上市的山東如意科技的2016年年報,該公司持有的資金達85.83億元(人民幣,下同),應付利息及股利則為2.4億元,短期資金壓力不大。至於流動負債為209億元,亦低於流動資產的267億元。

  至於企業的總資產達553億元,遠高於總負債的360億元,但是高總資產的原因是企業頻頻收購令到商譽按年增加9倍至35億元,以及無形資產由19億元按年增至71.63億元,兩者令山東如意增加了近80億元的資產。若減去企業的無形資產及商譽的價值,山東如意的總資產為446億元,兩者差距只有86億元。值得留意是公司收購雖然令企業無形資產及商譽大增,同時企業亦大幅增發債券,應付債券按年增加3倍至近80億元,加上2017年企業收購有增無減,債券數目或會再度增加,屆時企業的負債情況或會令人關注。

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