圖：科技應用已廣泛融入日常衣食住行的生活之中，今天的科技股，可望保持盈利高增長模式

　　今年科技股大發神威，引領全球股市迭創新高。包括蘋果、Alphabet、微軟、臉書、亞馬遜、騰訊與阿里巴巴等科技股，平均升幅超逾四成，比全球股市平均升幅高出接近兩倍，個別股份預測市盈率達到一百倍以上，估值偏高風險逐步顯現，投資者需提高警覺性，恐防獲利回吐，股價急速插水。

　　升幅比全球股市高兩倍

　　港股昨日在千五億元成交之下向上突破三萬點大關，全日上升近二百點。儘管恒指十年來重越三萬點大關，但一直拉動指數上升的科技股卻逆市下跌，其中騰訊從四百三十八元高位，急回至四百二十六元八角收市，倒跌三元二角，一定程度反映科技股累積升幅大，隨時出現獲利回吐。

　　事實上，今年全球科技股升幅之大，令人瞠目結舌，平均升幅達到四成多，差不多等於今年全球股市一成八升幅的兩倍。

　　個別股份市盈率逾百倍

　　以全球八大科技股為例，包括蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜、臉書、騰訊，阿里巴巴與百度，今年升幅介乎約四成至一倍以上不等，當中以騰訊與阿里巴巴最為突出，分別上升百分之一百一十七與百分之一百二十五。今年八大科技股市值合共上升了一點四萬億美元，相當於西班牙與葡萄牙一年GDP的總和。

　　監管政策風險不容忽視

　　不過，今年全球科技股股價瘋漲，估值偏高問題開始引起市場注視。即使現時掀起的新經濟股、科技股投資熱潮，不可與二千年科網股狂潮相提並論，但個別股份如亞馬遜的預測市盈率達二百七十倍，而網飛（Netflix）預測市盈率也在一百五十六倍。至於騰訊預測市盈率也高企五十二倍，較港股十四倍平均預測市盈率，高出近三倍。

　　市場關注科技股股價升幅過度，比盈利增長更快、更急，因而產生了估值偏高的憂慮。同時，當前科技股另一個主要風險，就是監管政策可能收緊。繼叫停虛擬貨幣ICO融資平台，內地又停批網絡小貸牌照，內地以至全球科技股面對政策風險不容忽視。

　　無可否認，科技應用已廣泛融入日常衣食住行的生活之中。今天的科技股，憑藉廣大用戶網絡與穩定現金流，只要善用大數據優勢，推出迎合市場需要新服務與產品，可望保持盈利高增長模式，不排除短期股價還有一定上升空間，但全球科技股股價在過去一年累積升幅確實不少，並已對未來盈利前景作出反映，現水平高追科技股，承受的風險愈來愈大，投資者應知所進退。