港股上周四一度大幅下跌600點時，很多老股民的第一個反應：是不是股災又來了？巧的是，當天恰好是1987年股災30周年紀念日。淡友趁這一天發難，自然希望藉這種「應景」心理優勢，以小博大。只是，現在市場的參與者，對當年股災有強烈感覺的不會太多。所以，殺傷力受限。

　　過去30年，美國股市逢七必有災難發生。1987年的美國股災，導致港股停市四天；1997年，美股歷史上發生了第一次熔斷，引發香港及東南亞市場的金融危機，本港更出現大量的負資產家庭；2007年的次貸危機，則引爆由華爾街至全球的金融海嘯，本港的樓市也差點墜落沉睡萬年的冰河時期。

　　有趣的是，過去三次大的股災，每一次都發生在十月！每一次的源頭，都是美國。理論上只要源頭不出事，港股發生股災的概率很小。以基本面而言，今年是全球主要經濟體難得的經濟好景期，美國經濟增長、國民收入及公司業績，均給美股帶來支持。如果美國出現股災，那一定是黑天鵝事件了！

　　另一方面，中共十九大已於昨天閉幕，中央新一屆領導層將於今天正式產生。可以預期的是，中央將全力推動中國經濟結構轉型、社會轉型，從而帶來很大的投資機遇。在會議期間，高層強調包括金融監管在內的各種政策，都是為中國「高質量」的經濟轉型服務的，並以金融系統不出系統性風險是底線。故此上周市場擔憂的「明斯基時刻」不會出現。

　　總括而言，港股短期出現系統性風險的可能性甚低，但是考慮到今年至今的升幅不小、獲利盤多，加上內地基金為了年底豐厚的花紅，開始鎖定利潤，因此大市走勢可能波動增多，投資者要有心理準備。