大公網9月25日訊(記者 王嘉傑)瑞銀證券中國首席策略分析師高挺於9月25日發表最新股票策略報告，看好銀行板塊：雖然週期性中上游板塊的盈利可能沖高回落，但盈利新階段將得以維持，因此銀行資產品質的改善將繼續；後週期的消費品板塊：工資收入有回升的跡象；以及環保治理類企業部分清潔能源、工業環保類企業。 

　　瑞銀認為由於「26+2」的環保政策加碼，將限制冬季建築施工，或將減少總需求，部分產品價格有回檔風險，但環保政策高壓態勢不會發生本質變化。 

　　目前市場對於供給側改革和環保措施的可持續性已經較為確信，也認同對於環保作為推動中國產業升級的看法。但部分投資人擔心邊際影響開始向不利於產品價格的方向發展：第一，市場普遍預期傳統9至11月的旺季帶來的需求環比改善，但實際從8月份的資料來看，環保政策收緊將導致供應鏈擾動和需求減弱；第二，產量限制導致經濟增速下滑，環保政策在戰略不變的情況下，環保執行力度可能發生邊際減弱，特別是山東等地的環保督查已經結束而螺紋鋼的電弧爐產能復甦；第三，上游價格上漲或將以消費者的成本上升作為代價，並可能減少終端需求；第四，雖然市場認同環保標準和國企兼併重組提升將會提高產業集中度，但對利潤率究竟會穩定在什麼水準仍然較為模糊。因此綜合來看，如果旺季需求略低於預期，我們預計將會出現相關股價和產品價格的下跌。 

　　由於煤炭、鋼鐵等行業總體影響較大，且股票已普遍漲幅較大，市場認為其他材料類公司的機會或許有更多機會，其中包括水泥、化工、有色金屬等產業。對於結構性機會，例如天然氣、光伏、工業環保類等真正的解決環境問題的機會，投資者認同其長期增長邏輯，但在等待新的催化劑和尋找彈性較大的標的。