近來港股走勢不俗，基本因素尚算強勁，只得一個因素持續拖着恒指「後腿」，令淡友存在沽貨藉口，大市多次受衝擊，那就是朝鮮屢次進行大規模核試，威力一次比一次強，並聲稱成功試驗可搭載於洲際彈道導彈的氫彈，破壞性比二次大戰時的「原子彈」更大，引發地緣政治升溫。

　　有環球資產管理公司最近進行一項研究，發現不論對於亞太區、抑或全球機構投資者來說，讓他們最擔憂的風險因素，不約而同是地緣政治風險，即是說，眼前朝鮮測試洲際彈道導彈，對股市帶來的不確定性，比起全球經濟增長放慢、聯儲局加息，以及美國政局問題，更令機構投資者堪憂。

　　的確，最令上市公司以及我們公關頭痛的，是一些突然竄出的不確定性，包括地緣政治，及引發股市大跌的「黑天鵝」因素，它們都是不可控，兼難以預測，事件將會如何發酵、造成多大影響，也非任何財經專家能夠估計。

　　經驗非淺的投資者，相信對十年前環球金融海嘯，印象仍然深刻，記得當年有一隻由央企分拆出來之內房新股，公開發售部分反應熱烈，錄得170倍超額認購，凍結逾560多億港元資金，並以招股範圍上限定價，怎料上市正式掛牌當天，生不逢時，遇上次按風暴導致環球股市波動，首日掛牌已全程「潛水」，足見上市公司即使質素良好，但碰上突如其來的因素，例如地緣政治不穩、環球股災等，作為公關亦無可奈何，只能待外來事件逐步淡化，再進行新的宣傳策略，務求外界重新關注公司的基本面，再進行合理估值。

　　國際疑惑美國會否透過會談，化解朝鮮核威脅，地緣政治風險前景未明，是否適宜持有大量股票？筆者認為，恒指整體而言仍屬溫和上升，尚可繼續持有。資金例如美元資產流入亞洲區，區內股市未見全面上揚，如內地A股也比港股大落後。「末日博士」麥嘉華亦指出，亞洲新興市場的估值比美股合理，中國股票表現落後，隨着氣氛改善，資金會流入內地，看好基礎建設相關股份。不過，到明年中，又正值美國國會選舉，要小心總統特朗普會否為避過被彈劾，妄自提出更多亂政，因而演變出另一場危機，屆時地緣政治風險才會真正發酵，區內股市或者會出現真正「災難」。