地緣政治局勢稍作緩和後，恒生指數重回27000點水平，市場焦點轉回藍籌業績及有盈利基礎的股份身上。在供給側結構性改革政策推動下漸見成效，煤炭是其中一個重點需要改革的行業。

　　發改委早前宣布今年煤炭去產能工作繼續深入推進，上半年共退出煤炭產能完成全年目標的74%，並已完成「十三五」規劃8億噸目標任務的50%。隨着供給側結構性改革漸見成效，煤炭供需嚴重失衡情況改善，而行業安全事故減少以及環境污染亦得到一定的控制。

　　中國神華（01088）是內地煤炭的龍頭企業，集團除了煤炭業務外，還有運輸業務及發電業務，三大業務板塊的高效運行，實現一體化運作，提升了集團在市場形勢變化情況下的綜合競爭力和應對能力。在去產能、去庫存、去槓桿準則下，上半年秦皇島煤價按年上升，秦皇島是世界上最大的煤炭輸出港之一。受惠於煤炭價格上升，集團於七月份發盈喜，預期上半年利潤按年升1.43倍，加上集團增強煤源組織力度及煤炭生產採購和運輸調度，實現了煤炭銷售量及平均銷售價格按年增長，以及運輸分部的業務量按年上升。

　　集團於今年三月份公布業績時派發特別息，顯示其營運良好並顧及股東利益。在供給側改革效果逐步展現下，料下半年利潤有望持續增長，另母企神華集團與國電集團的合併計劃已上報國務院，總資產超過1.8萬億元人民幣，將成為內地最大發電集團，亦有利於集團業務發展，故建議於現價買入，目標價22元。

　　（筆者為持牌人士，並沒持有上述股份）