花旗發表研究報告,指中海物業(02669)中期業績強勁,撇除投資物業公平值收益,核心純利按年升33%至1.52億元,高過該行預期,相當於該行預期全年核心純利的57%,主要受惠於毛利率由去年同期24.7%升至30.1%,以及核心利潤率由去年同期9.1%升至期內11.6%。
該行指,公司物業管理業務毛利率由去年同期22%升至28%,主要由於成本控制得宜及稅項支出較低,以及有較多以佣金計算的收入所致(其內佔比為8%,去年同期為7.3%)。
花旗又指,受惠於管理建築面積上升至9860萬平方米,公司期內收入按年增加4%至13億元。由於有母企支持,該行預期中海物業管理建築面積可錄得18%複合年增長率。該行給予中海物業「買入」投資評級,目標價由2.06元升至2.32元。