大網7月29日訊（記者 李永青)平安證券(香港)發報告，指內地居民消費正逐漸由產品的功能及性能需求，延伸至產品的體驗需求和社交認可需求，豪華品牌成為汽車消費升級的主要目標。同時，豪華品牌亦推出多款入門級車型吸引消費者，外加近年來汽車金融快速發展，多個整車廠商成立汽車金融公司為消費者提供低息貸款，推動中國豪華汽車品牌的滲透率提升至2016年8.6%的水平，預計中國豪華品牌乘用車銷量增長仍將保持高於中國乘用車銷量整體增速，豪華品牌乘用車佔比將進一步提升。該行看好永達汽車(3669)、正通汽車(1728)、美東汽車(1268)。


報告指出，今年上半年，寶馬已經推出全新一代5系Li等9款新車，預計將為下半年寶馬汽車銷量提供強大的驅動力。今年下半年，寶馬還將推出包括新款X1在內的5 款新車，進一步豐富品牌的產品布局，拉動品牌汽車銷量的增長。

同時，汽車後市場業務的毛利率較高（約為50%），是汽車經銷商的重要盈利來源。中國汽車保有量的逐年提高擴大了汽車後市場業務的市場容量，國內汽車經銷商近年來通過加速向後市場轉型來提高盈利能力。

儘管中國汽車經銷商的汽車後市場業務斟比在逐年提升，不國外成熟市場的汽車經銷商相比，經銷商在汽車後市場業務的發展空間仍然很大。2016 年，全國汽車經銷商百強集團的汽車後市場業務的收入佔比為18.5%，而同期美國汽車經銷商的後市場業務佔比達43%。

報告指出，汽車經銷商行業有兩條投資主線。首先，由於豪華汽車市場增速高於行業平均增速，新車的產品週期對於品牌銷量影響重大，因此關注以重點分銷豪華汽車品牌、尤其是寶馬品牌的汽車經銷商。另一方面，汽車後市場業務是經銷商盈利的關鍵，關注積極布局汽車金融、二手車等汽車後市場業務的經銷商。