上周每天均有新股上市，而首日掛牌股價表現均不俗，當中最誇張的是在7月19日上市的創業板股瑞強集團（08427），升幅達到150%；其次是主板股中國升海食品（01676），升幅達100%；之後是明樑控股（08152）升89%、盛龍錦秀國際（08481）升43%，以及恆誠建築（00994）升30%。其實，恆誠建築上市首日曾最高見1.51元，較招股價0.72元升逾一倍。今日上市的德利機械（08142）情況與恆誠相似，加上近期新股表現向好，值得留意。

　　基建料回復增長

　　德利機械擁有不少賣點。首先，集團具有實力，曾處理多項大型和複雜的基建工程，包括土木工程、採石、建築、海上作業，以及填海等公私營項目，不少香港近年的大型基建項目均有採用集團提供的土方設備，當中包括高鐵項目香港段總站、港珠澳大橋項目、蓮塘口岸管制站項目、沙中線項目、屯門藍地石礦場項目以及新界西堆填運營項目。

　　目前香港的政治形勢較為穩定，基建料回復增長，即將開始不少大型工程，包括香港國際機場第三跑道、將軍澳至藍田隧道、六號幹線發展、洪水橋新發展區、新界東北新發展區及東涌新市鎮擴展計劃等等，德利機械料能分一杯羹。

　　難怪建築股是近年比較熱門且上市後表現較好的新股品種，因為本地建築業興旺，業績亦較穩定。據行業報告，集團經營的土方設備於香港市場2016年規模逾19.6億元，估計到2020年上升至23.9億元，期內複合年增長率5%。

　　於2015年及2016年按香港銷售土方設備金額計，德利機械佔市場份額分別約34%及35%，穩佔市場第一位。

　　財務穩健無銀行負債

　　而集團於2017/18上半財政年度收入雖因全港基建工程受拉布影響而略跌，但2月1日至7月7日期間（下半財政年度首數月），取得約1.58億元的重型設備購買訂單，已較上半年總收入1.3億元高。

　　而且，集團財務穩健，無銀行負債，是次集資只作為擴張之用。再加上，集團2015/16財年及2016/17財年純利分別為3121萬及2352萬元，即其實已符合在主板上市的資格，上市後可憧憬轉主板。

　　以招股價計，德利機械市值約三億至四億元，市值低易炒上。而按2016/17財年純利及招股價中位數0.36元計，德利機械市盈率約15.3倍，屬合理水平。