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港交所宜中短線買入

時間:2017-07-24 03:15:32來源:大公網

  大市氣氛熾熱,大部分市場人士憧憬港股會衝破27000點,甚至有分析認為恒生指數會挑戰歷史高位,歷史高位為2007年10月的31958點,距離現在26740點(以上星期四即7月20日收市價計算)還有5218點或19.51%上升空間。

  基於對後市樂觀的預期,好些人都會推薦港交所(00388),理由簡單不過,因為若然後市向好,理論上成交亦會因此而有所增加,對於港交所自然更為有利。其中高盛亦加入唱好行列,指股票及衍生工具交易日均成交有增長,利好港交所盈利及股價,並預測2018年日均成交額由原來840億元升至860億元。市場人士普遍將港交所的目標價訂為250至300元,以上周五收市價221.4元計算,即還有28.6元至78.6元或11.44%至26.2%的潛在升幅。

  過去十年,港交所的股本回報率基本上都是一直在下降,2007為73.6%、2008年70.3%、2009年58.6%、2010年58.00%、2011年55.60%、2012年23.0%、2013年22.3%、2014年24.3%、2015年26.7%、2016年17.9%。首先,從上述的數據看,去年港交所的股本回報率經已跌穿20%的界線,意味着該股的吸引性經已大減。另外,恒生指數於2016年2月見底(最低見18279點),之後反覆向上,至今已升至接近27000點的水平,即使以2016年12月尾計算,恒生指數亦升至22001點,即大市上升了3722點或20.36%,但2016年港交所的每股盈利增長卻下跌29%,市盈率亦急升至46.5倍,較2015的29.5倍上升了57.63%。還有就是港交所派股息不高,周息率只有1.92%,連2%也不到。

  筆者認為,可以中、短線買入港交所,可能有不俗回報,但若打算長線持有的話,個人認為市場上有更多更好的選擇。

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