2017年至今，美匯指數整體趨於下跌趨勢，年初仍然在100點以上的高位，但目前已跌至96點水平。以剛結束的六月份為參照，月初開盤報96.9980點，月底收於95.6380點，整體下跌1.4%，全月振幅2.45%。在價格指標中需要關注兩點，其一是美匯指數已連續四個月下跌，其二是六月份低點95.47突破了去年美國總統特朗普競選佔優時的低位價格。

　　筆者曾大膽預測上半年美匯指數有望跌破96點，近期美匯指數的走勢及漲跌方向完全符合預期。筆者從戰略角度的觀察是，美元貶值策略符合美國利益，而並非受輿論導向影響。

　　一、多種方式掌控美元走勢

　　筆者關於美元貶值策略的觀點未變。儘管市場存在諸多變數，但美國對於貨幣的策略方向並未因市場變數而改變，反而會運用不同的方式對美元走勢進行控制。而六月份的美元則有效利用了歐元區的向好進而達到了自身貶值的目的，也為未來幾年的再次加息持續做好準備。其中，美元恰到好處的運用了美國經濟數據的調整技巧，並借助與歐元區經濟的比較落差，進而對美國經濟「弱勢」和歐元區經濟「強勢」借題發揮，達到美元貶值的目的。

　　近期美匯指數的低位95.47點是美匯指數自2016年9月尾以來的最低位，而今年以來美匯指數的走低，也基本上完全吐回了自特朗普當選總統以來的全部漲幅。但我們需要注意的是，美匯指數並非完全受到美國國內因素影響，更多是受到外部環境特別是歐元區的打壓明顯。尤其是歐洲央行及其他數個發達國家對貨幣導向偏鷹取向，這是美元急速貶值的誘因，也是嫻熟技術空間把握的體現。

　　二、關注全球貨幣政策取向

　　六月份的美匯指數走低，反之在美匯指數中佔比最大的歐元則表現十分強勁，全月上漲幅度達到1.8%，這是美匯指數走低的主要因素。而歐元的快速走強也是美國樂於看見的，歐元上漲速度越快，歐元與歐元區的瓦解速度也就越快。月內歐洲央行儘管維持現有利率政策不變，但向來有「鴿王」之稱、歐洲央行行長德拉吉數次的表態均明顯傳達出，歐洲央行即將退出寬鬆貨幣政策的信號，進而歐元得到大幅提振。特別是臨近月末，德拉吉表示，壓制整體通貨膨脹的因素屬於暫時性質，通縮力量已經被再通脹力量所取代，需要漸進調整政策。其後，德拉吉再次講話時沒有撤回這些說法，他的一番言論令歐元強勁上漲，在月內最後一周歐元兌美元大漲2%。除此之外，英倫銀行行長卡尼與加拿大央行行長波洛茲的表態也對加息表示歡迎。這才是最終導致美元臨近月末快速下跌的最大影響因素。

　　筆者預計，未來一段時間，市場仍將對全球貨幣政策導向的轉變進行關注。同時，市場也在觀望美國與歐元區之間的博弈——美國聯儲局加息與縮表對應歐洲央行與英國央行退出量寬。加上澳洲、加拿大等國家紛紛對退出寬鬆或進行加息摩拳擦掌。因此，未來美匯指數將繼續貶值策略，但美元下跌將充滿阻力，也並非完全無法達成，主要參考的依據是未來歐元與歐系貨幣能否繼續上漲。