期指昨日低開19點至25694點，一度高見25790點，續創兩年高位，惟高位壓力大，午後一度跌至25640點，全日基本受制於25700點。總結全日，恒指收報25863點，跌61點。

　　上周大市仍呈反覆上升格局，並已連升四周，表現強勢。從日線圖來看，所有平均線仍呈順序向上趨勢，大市仍是大漲小回格局。不過，期指已連升四周，部分技術指標如10ROC、9RSI已略呈頂背馳現象，回吐壓力漸增。因此，短線於高位整固機會較大，策略上可高沽低揸作區間操作。

　　大市資金輪流炒作，近日本地地產股紛紛轉強，長實地產（01113）、恆基地產（00012）、九龍倉集團（00004）等均創高位，惟新鴻基地產（00016）尚未突破，大有追落後空間，現水平值博率高。

　　美國本月加息機會甚高，預料仍維持今年加息步伐，息口不明朗因素消除，利好集團股價表現。此外，近日香港有246億元地王項目成交，有助維持本地高地價及高樓價趨勢，對集團形成利好。

　　技術分析方面，新地股價於5月24日以「破腳穿頭」形態完成調整，並收復所有平均線，10天線更上穿20天線，MACD將現雙牛差距，短線或有力挑戰前頂119.7元。因此，不妨於現水平附近吸納，若突破120元，升幅可至127元。

　　窩輪部署方面，新地滙豐認購證29006，行使價121.88元，實際槓桿約11倍，到期日9月29日，屬於短期貼價。此證成交最為活躍且爆發力強。

（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）