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雄安拉動水泥需求助金隅反彈

時間:2017-05-19 03:15:43來源:大公網

  瑞銀發表報告,料金隅(02009)的水泥業務經過兩年虧損後,今年可望有盈利。預測其主要水泥市場,即京津冀,需求將增加5%,產能上升1.5%,雄安新區發展有助拉動未來五年水泥需求,料複合增長額外提升3.4%。地產業務預計今年盈利持平,明年回復增長。

  瑞銀上調目標價至5元

  瑞銀因此上調2017及2018年每股盈利預測分別30%及44%,目標價由3.6元上調至5元,維持評級「買入」。

  報告指出,金隅去年收購冀東發展後,定價能力增強,共佔京津冀熟料55%份額。京津冀地區年初至今平均售價上升6.4%,較全國的4.7%高。相信行業整合對兩間公司提升市場份額及議價能力很有幫助。

  地產方面,公司截至2016年底有約780萬平方米的土地儲備,92.6%在一二線城市,預計約有650萬平方米的工業用地儲備在北京可以用較低價錢轉為住宅用途。

  摩通睇德昌見31元

  另邊廂,摩根大通表示,德昌電機(00179)2017財年銷售按年增長24.2%,較預期高1.4%,主要因為期內作大型收購;撇除收購的影響,汽車相關產品銷售增長8%,工業相關產品銷售增長5%。每股盈利升36%。純利較預期高6%,主要因為較高銷售。該行分別將其2018及2019財年盈測調高9%及6%,至每股0.3美元及0.33美元。目標價亦因此由29元升至31元。評級「增持」。

  摩通表示,德昌2017財年毛利率26.9%,符合預期。公司將汽車相關產品銷售佔比,由2016財年的72%,提高至78%,令毛利率改善,汽車組件比工業電機更為複雜,故利潤率更高。

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