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交銀國際指保利協鑫業務發展態勢仍需觀察

時間:2017-05-18 17:24:52來源:大公網

  大公網5月18日訊(記者李永青)交銀國際發表報告,指保利協鑫(3800)2017年1季度之多晶矽產量1.95萬噸,同比增長6.9%,由於內部使用規模較大,外銷規模僅0.19萬噸,平均售價17.25美元/千克,高於上年同期的13.96美元。

  報告指出,該公司正全力推進金剛石切割多晶矽片的市場開拓工作,5月份的產量預計達到6000萬片,佔總產能的約20%,3季度月產能預計達到1億片以上。核心客戶採用這種矽片,並配以黑矽和PERC技術,多晶矽電池的轉化效率將達到20.8%,僅比PERC技術的單晶矽電池片低0.5至0.7個百分點,性價比優勢明顯。同時,該公司的鑫單晶技術採用PERC工藝後也能達到20.8%的轉化效率,同樣是很有市場競爭力的產品。

  報告指出,目前中國光伏發電的發展正處於一個比較動盪的時期:一方面,由於光伏領跑者計劃的推動,單晶電池技術的市場份額逐漸增大,多晶電池產品的市場空間被擠壓,而該公司採用金剛石切割+黑矽+PERC的技術路線正處於推廣期,市場接受程度有待檢驗;另一方面,經歷今年上半年的光伏搶裝潮後,下半年的投資規模勢必有所縮小,而年底中國光伏裝機預計達到100GW以上,已經非常接近國家制定的2020年底達到105GW的裝機目標。國家仍將鼓勵分散式光伏的發展,但是集中光伏電站的建設將受到很大限制。

  由於1季度受矽片價格大幅下降影響,該公司矽片業務的盈利下降明顯,同時該公司金剛石切片的市場推廣情況仍需觀察,因此該行將保利協鑫17/18年EPS預測由原來的0.13元/0.152元下調為0.117元/0.128元,並將其目標價由1.23元下調為1.1元,仍維持「長期買入」評級。

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