大公網5月18日訊（記者李永青)交銀國際發表報告，指保利協鑫(3800)2017年1季度之多晶矽產量1.95萬噸，同比增長6.9%，由於內部使用規模較大，外銷規模僅0.19萬噸，平均售價17.25美元／千克，高於上年同期的13.96美元。

　　報告指出，該公司正全力推進金剛石切割多晶矽片的市場開拓工作，5月份的產量預計達到6000萬片，佔總產能的約20%，3季度月產能預計達到1億片以上。核心客戶採用這種矽片，並配以黑矽和PERC技術，多晶矽電池的轉化效率將達到20.8%，僅比PERC技術的單晶矽電池片低0.5至0.7個百分點，性價比優勢明顯。同時，該公司的鑫單晶技術採用PERC工藝後也能達到20.8%的轉化效率，同樣是很有市場競爭力的產品。

　　報告指出，目前中國光伏發電的發展正處於一個比較動盪的時期：一方面，由於光伏領跑者計劃的推動，單晶電池技術的市場份額逐漸增大，多晶電池產品的市場空間被擠壓，而該公司採用金剛石切割+黑矽+PERC的技術路線正處於推廣期，市場接受程度有待檢驗；另一方面，經歷今年上半年的光伏搶裝潮後，下半年的投資規模勢必有所縮小，而年底中國光伏裝機預計達到100GW以上，已經非常接近國家制定的2020年底達到105GW的裝機目標。國家仍將鼓勵分散式光伏的發展，但是集中光伏電站的建設將受到很大限制。

　　由於1季度受矽片價格大幅下降影響，該公司矽片業務的盈利下降明顯，同時該公司金剛石切片的市場推廣情況仍需觀察，因此該行將保利協鑫17/18年EPS預測由原來的0.13元／0.152元下調為0.117元／0.128元，並將其目標價由1.23元下調為1.1元，仍維持「長期買入」評級。