瑞銀發表研究報告，預料中國聯通（00762）在正式發展5G之前，未來三年資本開支持續低企，有助紓緩折舊成本壓力，意味毛利有改善空間。

　　瑞銀：聯通目標價13.2元

　　雖然聯通潛在混改方案目前仍欠缺細節，但料趨明朗化，因聯通混改已得到官方批准。聯通現價較亞洲同業企業價值折讓較大，料集團風險回報吸引，目標價由11.5元升至13.2元。在三大電訊商之中，該行首選聯通，重申「買入」評級。

　　該行稱，隨着鐵塔公司租賃率持續上升，聯通2017至2018年資本開支繼續下降，料集團自由現金流得到改善。該行認為，聯通目前股價仍未全面反映來自鐵塔公司帶來的價值提升。

　　里昂：港銀首選中銀

　　里昂發表報告表示，恒生銀行（00011）出乎意料之外派發首季度股息，是自2004年來首次，相信是與其符合一級核心資本的要求有關，未來或可成新常態，上調對其2017至2019年每股盈利預期1至2%，股息率料可達5厘，上調對其目標價，由158元升至160元，但重申對其「跑輸大市」評級，並指該行於本港銀行股中首選中銀香港（02388）。

　　該行指出，恒生雖然無公布季績，但其表現已包括在其主要股東滙控（00005）的業績當中。

　　然而，滙控首季香港區的表現強勁，收入按年升17.4%，主要由非利息收入帶動，成本按季跌8.7%，按年升1.5%，壞帳亦見上升。

　　里昂指出，整體相信恒生首季業績將包括貸款錄單位數增長，而存款、淨息差、非利息收入表現不俗，資產質素穩定，當中以零售銀行業務及財富管理業務表現最好。