瑞信報告指出，澳門六大賭場營運商相繼公布首季業績，整體表現穩固，行業EBITDA增長達7%。不過目前股價反映市場對濠賭股期望過高。該行認為，股價短期上行空間有限，因現時估值較高；由於內地收緊流動性，博彩收益增長動力放緩；以及首季業績主要由貴賓廳贏率帶動，對提升盈利能力有限。

　　該行表示，板塊中較落後股份，包括澳博（00880）及新濠國際（00200）股價近日有所上升，意味板塊股價反彈接近尾聲，除非數據持續令市場驚喜，但相信機會不大，建議靜待更佳的入市時機。

　　同時，瑞信另一報告指出銀河娛樂（00027）首季業績符預期，但基本趨勢略令市場失望。貴賓廳轉碼數按年增長4%（但行業增長為5%），中場賭收增長2%（行業增長為4%）。另因向賭客提供更多免費房間，非博彩業務下跌7%。

　　雖然瑞信下調銀娛市佔及非博彩收入假設，2017至2018年盈利預測削減1%至2%，目標價由50元降至49元，但認為公司經營良好，資產負債表穩健，長遠增長可期，建議股價調整時可趁低吸納，維持「跑贏大市」評級。

　　該行指出，銀娛毛利率勝預期，按季躍升1.9%至22.6%，主要受到節省成本等多項因素影響。公司預期，今年成本減省目標為3億元，而首季已達成一半。預料在工資上升及競爭加劇情況下，毛利率料趨正常化。管理層對前景審慎樂觀，相信中場持續復甦，但貴賓廳業務仍有待觀察。

　　李寧現為吸納時機

　　瑞信發表研究報告，指目前為收集李寧（02331）時機，李寧首季業績疲弱，該行指主要由於春節較早，致部分銷售於去年第四季已完成。惟自三月中以來，季節性因素已減弱，四月之同店銷售錄得中單位數增長，零售銷售亦錄逾10%增長，兩者皆自首季以來加速。

　　李寧於首季亦減少分銷渠道存貨及零售折扣幅度，相信未來毛利率提升及正營運槓桿將推動盈利增長。瑞信上修公司今年盈測3%，目標價相應自5.5元上調至6元，評級「跑贏大巿」。該行指李寧為增長最快之股份之一，今、明兩年料增長分別57%及59%，料中績表現將推動股價向上。