圖：假期氛氣濃厚，港股牛皮反覆，恒指收市時跌5點，全日高位波幅不足100點\中通社

　　大市牛皮，汽車股昨日全線捱沽，導火線是吉利汽車（00175）上月銷量按月下跌，是超過十年來首次，而大摩狠劈吉利目標價至7.5元，較上周五報價足足低32%，「熊」霸全城。與此同時，里昂指內地汽車庫存積壓增加，建議減持汽車股。受大行唱淡，吉利、華晨中國（01114）股價急挫近半成。整體大市方面，恒指窄幅牛皮，收市跌5點。\大公報記者 劉鑛豪

　　內地汽車股去年食盡政策紅利，銷量止跌回升，霎時間成為基金界寵兒。然而，隨着多隻汽車股公布上月銷售數據，證券界發現在按年銷售高增長的背後，卻暗藏「炸彈」。大摩指出，吉利三月份汽車銷售按年增加74%，但按月卻要跌2%。

　　削小排量車購置稅影響吉利

　　大摩又稱，內地削減小排量汽車購置稅，而吉利低於1.6升的汽車佔比達75%，所以將會是汽車股中最受影響的公司。再者，吉利今明兩年汽車擴產計劃進取，或會拖低毛利率。大摩維持吉利「減持」評級，目標價7.5元，較上周五報價11.04元，有32%潛在跌幅。

　　瑞信指出，內地汽車行業銷售增長由1、2月份的8%，3月份放緩至低單位數增長，同業競爭日趨激烈。吉利王牌產品SUV博越的訂購輪候時間已由去年的3個月減至1個月，預期吉利毛利會受壓。

　　不過，中金表示，外界毋須過分挑剔吉利三月份銷售出現按月下跌的情況。由於去年四季度的購車潮提前透支部分消費需求，吉利低端乘用車因而受到影響。再者，吉利今年會推出多款新車，無需過分擔憂銷售目標。值得一提的是，變速箱供應商的產能無法滿足吉利的自動擋車型需求，預計在2017年中供不應求情況會得到紓解。中金維持吉利「推薦」評級，目標價15元。

　　內地車廠首季付運增長放慢

　　另外，里昂關注到內地汽車銷售有放緩情況，里昂稱，內地車廠首季度付運量增長放慢至6%，零售更下跌3%，行業庫存上升，競爭加劇，今年汽車銷量增長約5%，明年則停止增長。該行指出，汽車股今年盈利有下行壓力，給予汽車業「減持」評級。

　　大摩則稱，由於對今年內地SUV市場競爭越趨劇烈的預期，全國今年乘用車銷售增長估計會放緩至3%、4%。

　　汽車股昨日「冧檔」。吉利股價跌至10元邊緣，回吐幅度為4.9%，收報10.5元；華晨中國股價跌4.7%，報12.38元；廣汽集團（02238）跌4.5%，報11.7元。

　　整體大市牛皮反覆，恒指收市時跌5點，全日高位低不足100點。國企指數跌20點，報10253點。主板成交額651億元，較上日減少26%；沽空額減32%至82.2億元。