圖：分析指，今年首兩個月零售數字較預期遜色，與訪港旅客消費增長乏力有關 路透社

　　本港零售市道無大起色，零售銷貨總值連續二十四個月下跌。即使近月訪港旅客數字有所回升，但旅客消費增長乏力，尤其是內地訪港旅客消費模式已出現結構性變化，因而無助拉動零售。更重要的是，本港樓價迭創新高，市民供樓負擔吃力，打擊私人消費意欲，這可以解釋本港零售業持續不振的因由，令人憂心內需表現疲弱，今年本港經濟不容樂觀。

　　零售額跌足兩年未見底

　　近月本港整體旅客已止跌回升，其中今年一月上升百分之七點七，但同月零售銷售總值照跌百分之一，而二月份零售數字更差，跌幅擴大至百分之五點七，連續二十四個月下跌。

　　換言之，本港零售額跌足兩年，迄今仍未止跌。今年首兩個月合計，零售銷貨總值下跌百分之三點二，與去年第四季百分之三點七的跌幅相若，證明零售市道無大起色。

　　供樓負擔爆燈打擊消費

　　原本估計在低基數效應之下，今年零售業有望止跌回升，怎知實際市況比預期為差，就算去年比較數字較低，但仍錄得按年數個百分點跌幅，可見零售業難言見底。

　　今年首兩個月零售數字比預期遜色，與訪港旅客消費增長乏力有關，尤其是訪港內地旅客消費模式已出現結構性轉變，不再一窩蜂購買奢侈品。

　　更重要的是，股市與樓市向好所產生的財富增值刺激作用有限，不排除與樓價高昂、供樓負擔沉重有關，影響市民消費力。目前一個四百方呎住宅單位平均樓價水平，佔整體家庭收入中位數的比率達到百分之六十三，比過去二十年百分之四十三的平均數為高，可見目前供樓負擔已爆燈。

　　超市零售下跌令人擔憂

　　事實上，過去大半年，住宅樓價重拾升軌，且再度破頂，一手樓成交額卻接近一千億元，可說吸盡中產家庭購買力，供樓負擔吃力，加上利率趨升及環球經濟不明朗，自然要節衣縮食，打擊私人消費，而基層家庭更難以在股市、樓市升浪中受益，這可以解釋股樓上升之下，財富升值效應並不明顯因由所在。

　　從本港最新零售數字來看，首兩月珠寶首飾、鐘表等奢侈品零售貨值下跌百分之一點二是意料中事，但超級市場貨品零售貨值下跌百分之三點五，確實令人擔憂，預示本港內部消費出現問題，疲弱的內需，可能拖累今年本港經濟達到預期百分之二至三的增長目標，值得當局注視。