圖：銀行尚未告別「零息」，市民仍需為資金尋出路，再者現階段買樓收租回報仍有2至3厘水平，可見樓市仍存在一定的剛性需求

　　Q房網．香港董事總經理 陳坤興

　　上星期長和系主席李嘉誠在出席集團業績發布會時，再次談論到樓價的問題，會上他一再強調，現時買家力量相當大，看不出樓價會在未來一、兩年內掉頭回落。但他亦直言，「炒樓就唔好，因為現在的樓價已相當高，如果買來自住，自己收入又應付得來，這樣就無問題。」

　　日前政府統計處公布最新（2017年2月）的綜合消費物價指數，其中最出乎意料的是上月整體消費物價竟然負數（-0.1%），亦是自2009年8月份以來，首度出現通縮現象，同時代表着長達八年的負利率的情況亦告消失，外界擔憂低通脹下的樓市走勢會否逆轉。

　　不過亦正如政府發言人所指，上月通縮只是基於去年及今年的農曆新年長假處於不同月份，令旅遊消費顯著下跌，加上蔬菜的價格跌幅擴大，因此上月數字只是短暫因素影響。而事實上，如果綜合今年一、二月份的數據消除農曆新年的影響，其間的基本通脹率為1.5%，實際上未算通縮，加上本地經濟增長維持正水平，相信在未來一段時間，本地物價市場仍會維持於1%至2%之間的低通脹水平，通縮日子仍未重臨。

　　當我們環顧最近市況時發現，雖然港鐵已宣布今年凍結不加價，但早前已有個別隧道以至交通工具已加價。與此同時，租金開支仍然處於上升軌，通脹情況仍然普遍出現，低通脹日子仍會持續。此外，即使剛於本月中美國再度加息0.25厘，惟本地銀行仍然未見跟隨，普遍銀行存款利率仍處於接近零水平，保守估計負利率情況至少仍會維持一至兩年的時間。

　　負利率環境仍將持續

　　相信大家亦理解到，負利率的出現對樓市產生極大威力，是因為存款利率低於物價指數，一般市民便會減少儲蓄，增加消費，特別是當預期物業價值升幅可以跑贏通脹，亦遠高於存款利率時，買樓不單可以儲錢，亦可以博取資產升值，因此在負利率的環境下，買樓自住以至物業投資收租亦會變得相當吸引。

　　綜合而言，未來本港仍處於低通脹的環境，加上銀行尚未告別「零息」，市民仍需為資金尋出路，再者現階段買樓收租回報仍有2至3厘水平，個別更達至3厘以上，比對於現時一般同業拆息（Hibor）按揭利率還要高，以最新一個月拆息（H+1.3%）計算，實際利率約1.74厘，樓市仍存在一定的剛性需求，負利率推動下，市民買樓需求仍然殷切。